自投资组合理论之父Markowitz提出均值方差模型以来，不可计数的相关研究纷至沓来，而家庭金融领域作为重要一角，在近年的学术研究里显得熠熠生辉，其核心便是把家庭作为一个单位，根据家庭现有状况和未来收入预期，做出各种金融决策来实现家庭的需求，其中投资分散化理念更是经典投资理论的核心支柱。然而，与该理论结果截然相反的大量微观实证研究却接踵而至。受到实证研究的冲击和质疑，规范家庭金融研究试图通过放松模型假设这一路径来推动研究的发展。其中不可忽视的是人力资本的这一角度，随着对传统人力资本中受教育年限这一局限性的不断审视，新人力资本这一框架逐渐形成，它打开了能力形成过程的黑箱，形成了一个以能力为核心的更为可靠系统的理论框架。总的来说，大量家庭金融领域论文从金融知识、金融素养等角度研究投资组合的选择，而从认知能力这一衡量人内在能力的角度，研究家庭投资组合情况的研究相对较少。
　　本文利用中国家庭追踪调查(CFPS)数据库，在文献综述的基础上，构建认知能力指标与投资分散化指标，控制一系列控制变量，运用poisson模型和mlogit模型，来探究认知能力对中国家庭投资分散化所可能具有的影响，同时考量认知能力的不同方面即记忆能力、数学能力、字词能力、推理能力对投资分散化的影响，进一步分析其影响机制，然后通过多种稳健性与内生性问题进行了分析与检验，证明文章的结论是稳健且显著的。
　　实证研究发现，认知能力对家庭参与金融市场与进行投资分散化具有显著性影响，相比于受教育年限，认知能力对家庭投资的分散化影响的解释力要强得多；具体来看，在简单投资策略假设下，综合认知能力、数学能力、推理能力、字词能力都对投资分散化具有显著性的正向影响，在复杂投资策略假设下，综合认知能力仍然具有十分显著的影响，字词能力和推理能力在部分组合中具有显著影响，总体上看在认知能力的各个方向里，字词能力对家庭投资分散化的影响是最大的；其他包括健康情况、家庭财富情况、网络使用情况、户口等变量，对于家庭投资分散化都具有一定程度上的显著影响。