L股份有限公司员工持股计划问题研究

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员工持股计划起源于上世纪50年代的美国,在上世纪70年代蓬勃发展,目前它是能够让员工按股东身份参与公司决策,既能共享收益与风险,又能促进公司长远发展的激励方案。我国对员工持股计划的理论研究和实际推行始于20世纪80年代,经过不断的尝试和发展,取得了一定的理论成果和实践经验。员工持股计划作为近年来广受推崇的一种长期激励方法,填补了我国企业员工激励不足的漏洞,被越来越多的企业所推行。但是,我国企业实施员工持股计划时间尚短,现有研究主要集中在持股计划的激励因素、法律问题、绩效影响等方面,对研究如何根据企业自身情况去实施和改进员工持股计划的案例较少。因此,本文选取实行员工持股计划较早、期数较长的L公司作为案例企业,对其员工持股计划的具体运作流程进行探讨,以期为其他上市公司提供借鉴经验。本文共包括以下五个部分:第一部分首先阐述研究背景及意义,回顾国内外员工持股计划相关理论制度、员工持股计划动机研究、员工持股计划效果研究等文献,说明本文的研究内容和研究方法,介绍研究思路及框架。第二部分解释员工持股计划和股权激励的概念,以及阐述委托代理理论、不完全契约理论、激励理论和人力资本理论,为后文分析奠定了理论基石。第三部分首先对L公司员工持股计划进行案例介绍,然后采用案例研究法、比较研究法系统的分析L公司员工持股计划制定背景、实施动因、具体方案、实施效果四个方面,其中效果分析主要包括对股权结构、市场、财务指标和非财务指标的影响。第四部分根据L公司的方案设计及实施效果方面进行分析,解析L公司员工持股计划实施存在的问题,再对问题的成因进行剖析,为后文提出相关建议提供依据。第五部分根据员工持股计划存在的问题和成因,对L公司关于员工持股计划的实施提出相应对策。第六部分为结论与展望。该部分对前文所有的分析进行概括总结,指出了本文的研究结论、不足和展望。本文研究发现,L公司通过实施员工持股计划,公司经营业绩和财务状况情况有了一定程度的提升,同时优化了员工构成,提高了员工教育程度和创新能力。但是,通过对设计方案及实施效果进行分析发现,L公司存在着激励对象选拔不透明、员工参与人数少且持股比例低、管理机构不规范及信息披露不完善等问题,同时并没有充分发挥员工和管理者潜能、促进公司价值最大化。为此,本文在进一步优化员工持股设计方案的基础上,分别从完善公司员工持股相关配套制度、应用员工持股信托模式、建立制约和监督机制等角度提出了改进意见。同时针对建议政府和相关部门进一步完善员工持股相关法律法规、加强对员工持股的信息披露与监管。本文的创新性主要表现在以下两点:第一,本文选择乳制品行业龙头内蒙古L公司作为研究案例,研究员工持股计划的实施效果,对其中存在的问题和成因进行分析,并针对不足提出对策,区别于实证研究,具有一定的代表性。第二,本文还特别地研究了案例公司的设计方案,填补了中间环节,更好地解释不同的员工持股制度会产生不同的实施效果,以及产生不同的问题。除此之外,本文基于公司的股权结构、财务指标及创新能力和人力资源能力等多视角探析员工持股计划的实施效果,研究视域多层次且研究的内容对象多面化,通过深入剖析其存在的问题进而提出优化对策,希望对其他企业进一步探索员工持股提供借鉴而有所裨益。
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