可转债是一种复杂衍生金融产品，不仅包含普通债权的债性，还包含股性和期权的特性。世界上第一支可转债诞生于1843年的美国纽约，经过100多年的发展，欧美等发达国家的可转债市场已颇具规模。中国的第一支可转债诞生于90年代，由于监管等原因发展较慢。可转债的精确定价对于可转债市场发展的规模和质量有着重要的影响。但是由于可转债本身结构的复杂性，可转债的定价问题一直没有得到彻底的解决，此外，例如向下修正转股价这样的中国独有的可转债条款，使得可转债定价更加困难。
　　本文首先详细介绍了可转债的概念并对可转债的条款加以分析。从公司和投资者的角度对可转债的投融资优劣势作出介绍，并介绍可转债在国内外市场的发展情况。
　　然后对可转债的价值构成进行分析，简略介绍了四种经典的期权定价模型，并作出各自优劣的比较，最终本文选择二叉树单因素模型作为本文对可转债进行定价研究的模型。最后，利用文中介绍的模型作出实证研究，并从三方面分析可转债的理论值偏高于实际值的原因。对十一支可转债的理论价格和实际价格进行偏离率分析，发现我国的可转债的实际价格与理论价格偏离程度不高，市场不存在明显的套利机会。在本文的结尾，以中行转债为例分析模型中参数对可转债理论值的影响。发现信用风险溢价的变动对可转债的价值有较大影响,且影响程度与转股价格相关。本文以此对模型进行修正，考虑信用风险的动态变化，并作实证研究。