随着中国医药零售市场的迅速发展,近年来,我国连锁药店门店数量和连锁化率都在不断攀升,但与国外发达国家相比,我国医药零售行业整体连锁水平并不高,针对此现状,国家发布了《全国药品流通行业发展规划（2016-2020年）》,致力于培养出医药零售行业中的百强企业,这意味着未来药品流通行业将会逐步向寡头垄断的市场状态靠近,同时2017年国务院发布的《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》（国办发[2017]13号）中医药分离政策的出台,医院处方外流给医药零售行业带来新的增量市场,零售药店作为第二大药品销售终端从中获益,地位慢慢提升。大型药品零售企业在集中资源去扩大企业规模,快速提高业务覆盖面,并购无疑成为了其拓宽销售渠道实现资源整合的最佳途径,在集中度趋势增强的推动下抢占市场份额。本文以益丰药房并购新兴药房为例,对其并购动因和绩效进行了分析,希望能给行业内的其他企业提供参考。益丰药房并购新兴药房属于同行业间的横向并购,本文首先通过文献研究法,搜集了国内外知名学者在并购动因及绩效研究方面的资料,以及医药零售行业并购的相关文献,为后续论述奠定了理论基础;接着对益丰药房的此次并购案例进行并购动因剖析,并研究其并购动因是否有达到期望的目标,对其财务绩效和非财务绩效进行分析评价。针对动因部分,从企业战略发展路径的选择和行业竞争趋势推动的角度,体现出益丰药房期望通过此次跨区域并购快速扩大业务覆盖面,从而提升业绩空间,抢占市场份额;针对绩效方面,从财务绩效上看,通过事件研究法,看到事件发生日当天资本市场反映强烈,引起了投资者们的关注,体现出正向的市场反应,然后用财务指标法分析其长期绩效表现,将各种衡量能力的指标进行了横向对比和纵向对比,得出益丰药房在并购之后其资产获利能力大幅提升,毛利率和短期偿债能力有小幅度下滑,但还是维持在行业偏上的水平,受并购影响较小,举债扩张使其资产负债率增大,维持在可比企业的平均水平,同时并购后其收入和利润率猛增,应收账款周转率显著回升,同时改善了其药品存货存货管理效率,最后通过EVA经济增加值法,分析出此次并购为股东创造了经济利润;从非财务绩效上看,益丰药房市场占有率提升,并构建了中南、华东、华北的三角物流网络。此次并购让益丰药房成功进军华北市场,完善了全国布局,给益丰药房带来了新的活力,一定程度上提升了企业价值,但同时并购规模过大也给企业带来了一些偿债能力方面的压力,立足于可持续发展的层面,建议企业在加强并购后各方面资源整合的同时,放缓其线下门店的并购扩张速度,与上游企业纵向战略合作。