风险资本是由风险投资机构运用一定资金,投资于创业企业,从而形成的一种互惠互利的资本形态,从作用来看,这种资本形态丰富投融资平台、带动创业浪潮、促进新兴产业发展,从绩效表现来看,其产出绩效与效益绩效影响最为深远。然而,它在我国的发展不是一帆风顺,因此研究风险资本两大主体——风险投资机构与创业企业,探讨二者的影响因素以及如何进行双向选择,在理论与实践中都有重要意义。本文以风险投资机构特质、创业企业特质及风险投资项目特质为切入点,研究三者对风险资本投资绩效的影响机理,同时也从交互效应方面对风险资本投资绩效进行了分析与探讨。本文发现:(1)风险投资机构特质和交互效应对风险资本投资绩效产出和效益指标影响均负向显著;(2)研发人员占比和研发经费比率的效益指标显著好于产出指标;(3)风险投资项目持有时长的产出指标显著好于效益指标。得出结论;(1)风险资本网络资源中风投机构数量多、关联度密切,即拥有的资源较多时,不会起到互相辅助、监管以及准确把握项目未来发展趋势作用;(2)投资于特定的创业企业时,企业的核心技术研发人员及研发投入不会促进风险资本产出绩效的提升,但会促进效益绩效的提升;(3)风险投资项目的持有时间一定程度上代表了被投资项目的投资水平,持有时间长,产出效益好,反之,则说明市场风险、法律制度等外部环境会影响投资绩效;(4)在风投机构关联度一定时,增加研发投入、研发人员,或是减少研发投入、研发人员都会降低投资绩效。本文的创新性体现在:(1)以风险投资机构特质、创业企业的行业特质及风投项目特质为具体研究对象;(2)以风险资本网络资源关系的特殊性来衡量风险资本投资绩效。