随着当今世界经济贸易的发展,跨国并购频繁的发生在各个国家之间,交易的范围日趋扩张,成交数额也在飞速上升,在美国、西欧等发达国家,并购数额有时会高达数兆亿美元。并购所能带来的诸如规模提升、市场范围扩大等优点毋庸置疑。对于想要迅速发展的中国企业,走出去参与跨国并购是做大做强的必经之路。新世纪以来,并购的风潮依旧席卷全球,根据普华永道的统计,中国企业跨国并购的交易数量和交易金额再创新高,2011年总交易量达到了207宗,总金额更是高达429亿美元。进入2012年,这股势头丝毫没有减弱的趋势,但当下持续低迷的外部环境给想要并购的企业制造了很多屏障。根据西方社会的统计,跨国并购的失败比例高达50%以上,这其中不乏很多规模庞大的名企。中国自从加入世贸组织,国内企业跨国并购的数量和规模都增长十分迅猛,通过跨国并购,中国企业可以参与世界经济的发展,实现更好的资源配置,获得更多的利益。本文采用理论研究和案例分析相结合的研究方法分析了跨国并购可能会面临的风险,并针对这些风险提出了相应的防范措施。笔者将全文分为了六大部分,在第一章主要论述了选题的意义、选题背景以及研究的思路和研究方法,再结合本文整体的框架结构总结了整篇文章可能的贡献及不足。在开篇的时候以总括的方式对整个选题做了绪论。第二章对国内外的研究现状进行了综述,回顾了前人对于并购风险的相关理论,并且对国内外的研究成果进行了简单的评述。通过回顾,笔者发现,跨国并购确实是一个很热门的话题,国内外的诸多学者都对其进行了深入研究,面对这样一个大课题,本文研究的出发点是着眼于风险,着重研究跨国并购中常遇到的具体风险。第三章从跨国并购的实际出发,论述了在跨国并购中的常见风险,包括了并购环境风险和财务风险。在经济环境风险中,笔者总结了经济大环境下的常见风险,这些风险主要包括了信息不对称以及外汇风险；在社会环境风险中主要谈到的是跨国并购可能会面临的一些国家干预的情况,目标企业所在国常常会为了保护本国经济、本土企业而对境外投资设置重重条款,使得其与本国企业不能公平竞争；另外对跨国并购可能涉及到的文化冲突风险也进行了简单的分析。随后谈到了财务风险,’这是本文着重研究的风险,具体在文章中谈到了支付风险、融资风险以及反并购风险。文章对于跨国并购风险的理论研究并不完整,最主要的原因是受到文章篇幅的限制；其次是由于本文的出发点是研究跨国并购中常见的风险,为想要进行并购的企业提供借鉴,因此只是谈了以上列举的这些风险。第四章主要介绍了风险的识别方法,具体包括了投资环境分析法、财务分析法、德尔菲法。投资环境分析法主要分析了环境风险,财务分析法主要分析了可能会面临的财务风险,这两种方法的特点是分析的结果都可以量化,这能帮助我们清晰地对比各种投资决策。对于德尔菲法,它的实质是一种意见反馈的方法,这种方法不论对于并购环境风险还是财务环境风险都可以进行单独分析,也可以进行综合环境的分析评价。第五章对吉利并购沃尔沃的案例进行了分析,首先结合理论部分对跨国并购风险的研究,具体分析了吉利在并购过程中遭遇到的风险。在并购环境风险中,吉利不同程度的面临了经济环境风险、社会环境风险、文化冲突风险；在财务风险方面,也面临着严峻的支付风险、融资风险以及反并购风险。通过对吉利并购沃尔沃事件的关注,我们可以很清晰的看到吉利对于这次的并购完成的非常成功,对于遭遇到的风险采取了恰当的防范措施,本章在最后总结了吉利所采用的这些成功的风险防范措施。最后一个章节结合吉利采取的风险防范措施,从理论上总结了一般企业跨国并购时可以采取的风险防范措施,由此形成了本文的研究结论和建议。这些措施也是分别对应了前文提到的并购环境风险和财务风险。文章前后相互呼应,通过这种方式,构成了文章的统一性和完整性。在完成了本文的写作后,笔者将文章的贡献简要进行了总结：(1)提出了风险的识别方法；文中介绍的识别法不仅仅包含了对并购环境风险的识别,也介绍了对财务风险的识别方法。这些方法不仅有定量的分析方法,也包含了定性的分析方法,这些方法给想要进行跨国并购的企业提供了多种选择,在实际交易时,企业可以采用其中的一种方法或是多种方法相结合的模式分析跨国并购风险。(2)选取的案例具有时效性；本文所选案例的整个并购流程刚刚完成,主并方吉利的这次并购是国内第一家汽车行业的跨国并购交易,对整个并购过程的关注可以帮助日后想要并购的中国汽车企业认清风险,并且吉利公司采取的有效的风险应对措施也能作为经验供后来者学习和分析。(3)探讨了风险的防范问题,提出了应对各种风险的防范措施；具体包括了在并购过程中选择合适的并购企业以规避经济风险,购买相应的保险以规避社会环境风险,对在财务融资、支付方面遇到的风险也谈到了规避的方法。总体而言,与前述风险类型相统一,达到了分析风险、解决风险的实用价值。当然,在研究的过程中,笔者也发现由于自己学术水平有限,在对跨国并购风险的研究中还存在着一些不足,最明显的就属跨国并购的风险种类一定不止文中列举的这些,本文选取的仅仅是在并购过程中企业会面临的一些主要和常见风险。其次就是在对案例进行研究的过程中,许多数据、资料都是公司的重要机密,笔者并不能完全按照理论部分的相关内容进行分析,只能根据掌握到的数据间接分析得出结论。在实际并购过程中很重要的一点就是并购双方的心理博弈,对这方面的探讨本文是难以实现的。介于此,希望后来的研究者不论是研究跨国并购风险还是分析吉利&沃尔沃的并购案例,都可以在研究的过程中弥补以上的不足。