随着我国经济发展的需要,促使国内资本市场需要得到一定程度的改革,国企顺应现有的时代趋势需要不断深化国企的改革目标,逐步改善企业的治理。国有企业近年来为了实现混改的目标,部分会通过整体上市来重新整合资源,拓宽融资渠道。与此同时,也为解决B股市场的问题提供了机会。由此招商蛇口在深交所发行A股,发行的时间是2015年12月30日,同时招商地产的A、B股都被其吸收合并,最后完成整体上市达到资源重新整合并且也解决了B股的遗留问题。这也是首次在资本市场上发生非上市公司换股吸收合并上市的创新性混改方案,在当年受到了广泛的关注。本文的创新之处也在于此,首家央企的混改方案不仅是首次A+B股转A股,而且也为解决B股问题提供了未来的发展方向,也为相似情况的解决提供增量贡献。地产行业本身的特殊性会极易受到国家政策的影响导向,学术研究也多为对宏观政策的利弊进行分析,未对微观企业绩效进行更加深刻的探讨与分析。因此,本文选取招商蛇口换股吸收上市这一案例,对整体上市的方案实施进行深刻分析,探讨整体上市对企业绩效的影响,同时也可以为类似国企想要解决B股问题或是怎样进行整体上市提供一些参考建议。本文先是对概念进行了界定,以及梳理国内外研究关于换股吸收整体上市的相关理论,基于这些理论基础,结合招商蛇口当时所面临的背景,分析了其为何需要进行整体上市;其次,对于整体上市这一因素会对企业绩效产生怎样的影响,本文采取的是通过定性和定量结合的方法对其进行探讨研究,对于整体上市前后的收益率,选取了20天内的范围以及上市前后20个月,分别作为事件研究法的窗口估计期,经计算结果得出对该企业的短期绩效和长期绩效产生正向的影响,对招商蛇口2013至2018年的财务指标进行分析,并且选择没有进行整体上市可比公司进行对比分析,以此来看出整体上市这一重组方案的实行对企业绩效的影响程度,结果显示是有明显的正向效应。在非财务绩效分析中也得出该方案对于企业的股权结构、公司治理及协同效应都能产生不同程度的利好反应;最后,根据前文的分析总结出研究结论,并根据该案例的分析提炼出相关启示。本文期望这篇整体上市的绩效研究能够为我国国企在混改背景下想要实施相同的上市方案的相关内容与操作提供有效参考。