为了解决证券市场上的信息不对称问题,上市公司需要定期的披露自己的财务信息,以增加投资者对该公司的理解,帮助处于信息劣势的投资者,做出更好的决策。而为了保障上市公司财务报告的真实性和可信度,需要一个独立的第三方,即独立于上市公司和投资者,对上市公司的财务报告信息的质量进行把关,而注册会计师作为行业的职业警察,就当仁不让的承担起该职责,其出具的审计报告,对投资者进行投资决策具有重要的参考价值。而一个理性的投资者在何种程度上信任审计报告,则取决于投资者对审计报告质量以及上市公司性质的判断。本文运用相关理论深入分析审计意见对投资者的决策有用性,检验审计意见对信息使用者决策行为的影响程度,在此基础上根据我国的制度背景和研究结果,提出了相应的政策建议,促使信息使用者决策成功,保证证券市场的资源配置功能。本文首先回顾了国内外审计意见市场反应的相关文献,分析了审计意见的类型及其形成机制,并从委托代理理论、保险理论和信号传递理论等角度分析了审计意见对投资者的决策有用性,然后结合我国的上市公司特点、资本市场环境以及我国的制度背景提出了本文的研究假设,以我国2005-2008年间A股上市公司为研究样本,以累计超额收益率作为市场反应的替代变量,综合运用事件研究法和多元回归分析法进行了以下实证研究：首先以平均超额收益率和累计超额收益率作为观察变量,以上市公司财务报告公布日前后20日为事件期,运用事件研究法对比观察样本公司(被出具非标准审计意见类型的上市公司),及其配对样本公司(被出具标准无保留审计意见的上市公司)的平均超额收益率、累计超额收益率的变化趋势异同；其次对各变量进行了描述性统计；然后以累计超额收益率作为审计意见市场反应的替代变量,运用多元回归分析法,进一步检验分析审计意见对投资者决策行为的影响程度；最后进行回归结果的稳健性检验。通过实证研究得到以下主要结论：(1)审计意见具有信息含量。通过对照样本组进行检验,结果发现上市公司财务报告公布前后较短的时窗内,无论是标准无保留审计意见还是非标准审计意见都具有信息含量,且标准的审计意见具有正的市场反应,非标的审计意见具有负的市场反应；(2)与政府控制的上市公司相比,被出具非标准审计意见的非政府控制的上市公司,较短的时窗内股价会有明显的下降；(3)非政府控制公司是否被出具非标准审计意见与短时窗内股价波动之间的负相关关系显著地受制度环境因素的影响,即在市场化进程水平高的地区,这种负向关系更为强烈；最后,对模型进行了稳健性检验,基本维持原有的结论,说明本文的研究结论有一定的稳健性。