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近年來對於有價證券的投資成為一種投資趨勢，但由於臺灣政治情勢紛擾以及總體經濟因素的不穩定，使得投資大眾與法人機構轉趨向保守，也漸漸找尋較穩定的投資標的。根據美國不動產投資信託協會研究指出，房地產投資信託基金具有穩定的收益、較好的股利殖利率、與股市的聯動性較低和可以節稅的優點，投資大眾紛紛對房地產投資信託基金進行投資。然而臺灣對於不動產投資信託之研究多著重在制度面與法律面之探討，較少著眼於報酬率之影響因素研究，是故本研究將站在投資人的立場，以房地產投資信託基金為例，來探討影響其報酬率的因素，與其它經濟因素的關聯性如何。房地產投資信託基金商品常被視為一般股票、債券之外替代的重要投資工具，臺灣於2005年推出首檔房地產投資信託基金，此市場的發展在臺灣尚屬於萌芽階段。本研究擬探討臺灣已上市的房地產投資信託基金T-REITs的投資報酬與經濟因素的關聯性如何。為了分析找出影響房地產投資信託基金投資報酬的因子，首先對各影響因素進行了因子提取，確定主要影響因子，並運用未考慮結構轉變和考慮結構轉變的共整合方法來探討。文中將先以傳統單根檢定以及考慮結構轉變的Zivot andAndrews(1992)、Lee and Strazicich (2003)單根檢定來判定時間序列是否恒定以及是否存在結構轉變。其次，再利用傳統之Johensen(1988)共整合檢定及考慮結構改變之Gregory and Hansen (1996)共整合檢定來探討T-REITs與各變量間是否出現共整合現象，同時比較兩共整合檢定的結果是否不同。最後，再透過Hansen(2002)提出的考慮結構改變之完全修正最小平方法去估計其回歸系數。此外，文中也將針對各個結構轉變之時間點，找出相對應之重要經濟與金融等衝擊事件。房地產投資信託基金的報酬率與經濟中的因素有著一定的關聯性，比如由於臺灣屬於海島，與其它地區貿易頻繁，因此股匯市場與許多國家的連動性極強，尤以美國為最。本文研究發現高漲的油價、上揚的原物料、高通膨及美國次級房貸等經濟、政治議題的國內外事件，所衍生的各個國家的經濟、金融事件，都對臺灣房地產投資信託產生衝擊影響。