资本市场起最早源于西方发达国家,纵观西方发达国家的经济发展历程,投资作为经济发展的三驾马车中作用最大的的一个,投资环境、投资方式、融资渠道等等都对投资有着至关重要的影响。我国资本市场的规范发展始于九十年代初期上海深圳两交易所的成立取代原两网体系,成立以来,无论是证券市场规模,还是证券市场结构都有跟好的发展。随着我国经济的快速发展,证券市场现有的一些规则或者制度已经不能符合经济发展的需要,证券市场也需要进行一些必要改革以适应经济发展情况。尤其是资本市场上的税收内容,我国政府对资本市场调控的最重要手段就是印花税的调整,从发展之初对印花税的调整次数大小一共八次,每一次的调整都蕴含着政府对资本市场发展方向的期望。但是每一次的调整都对证券市场造成剧烈的震荡。尤其是最近的几次,每一次都甚至造成整个指数的涨跌停。调整的效果也是微乎其微,反观其他成熟的资本市场上的税收内容与我国证券市场有着重大的区别,尤其是成熟资本市场不对投资者的交易行为征税,而我国资本市场上最重要的税收印花税却恰恰是一种投资行为税。本文试图通过比较我国证券市场与发达国家城市证券市场上的一些差别,找到我国证券市场上存在的一些不合理。重点研究我国二级证券市场交易印花税的不合理性。通过借鉴投资学中的证券投资组合理论,对证券投资组合的收益、风险等等方面进行研究,为后面证券定价打下基础。结合金融数学和税收学的知识,通过资本资产定价模型和套利定价模型来证明目前现行的印花税对证券价格形成机制的扭曲影响,创造性的将税收因素植入资本资产定价模型和套利定价模型,通过模型来解释印花税在证券定价过程中的作用,然后借鉴发达国家或者地区成熟的证券市场的经验,建议我们国家管理部门对现行的资本市场的税收做一些相应的调整和改变,适时开征更符合理论、现实的税种,并建议待我们国家资本市场发展进一步完善和成熟的时候取消交易印花税。