自汇改以来，人民币内外购买力长时间处于偏离状态，与古典的经济学观点并不相符。本文用国内各类价格和汇率分别表示人民币对内购买力和对外购买力水平。以国内各类价格和汇率之间的传递效应角度，从理论分析和实证分析两方面对人民币内外购买力偏离问题进行讨论。从供需理论角度来看，汇率上升通过传导机制使国内价格水平下降；而国内价格水平的上升通过供需关系也能使汇率下降。从资本流动角度分析，汇率上升将导致国内物价上升，出现通货膨胀；物价水平上升通过资本流动也将导致汇率上升。在探讨影响人民币内外购买力原因时发现，庞大的贸易顺差和外汇储备是引起人民币升值的主要原因，外汇储备、FDI、国际价格及全球经济环境等因素都会影响国内物价水平的波动。本文选定国内产出总值、固定资产投资、外汇储备、实际有效汇率、货币供应量、消费价格指数、生产者价格指数、零售价格指数和进口价格指数九个变量建立VAR模型，通过脉冲响应函数和差方分解考察了有效汇率和国内价格之间的传递效应和各变量冲击对有效汇率及国内价格的贡献度。估计结果表明，有效汇率和国内各类价格之间的传递性是不完全的，并存在不对称现象。脉冲响应分析显示，在短期内，从国内各类价格对有效汇率的传递效应来看，进口价格指数和消费价格价格指数冲击将引起有效汇率负的响应，生产者价格指数和零售价格指数冲击将引起有效汇率正的响应，而长期都在正负交叉中变化。且进口价格指数、零售价格指数的冲击对汇率的影响大于生产者价格指数和消费者价格指数。从有效汇率对国内各类价格的传递效应来看，汇率冲击对于各类价格指数的影响都是负的。其中进口价格指数对于汇率冲击短期反应最大，消费者价格指数的传递效应最弱。长期中，汇率冲击对进口价格指数、生产者价格指数、零售价格指数的影响是负的，但对消费价格指数的影响则是正的。总体来说，有效汇率对国内各类价格的传递效应大于国内各类价格对有效汇率的传递效应。因此，通过提高汇率来抑制国内物价水平的可行性是值得探讨的。方差分解显示，自身和外汇储备冲击是有效汇率变化的主要因素。各类价格指数对汇率的影响都较小，其贡献度零售价格指数最大，进口价格最小。影响国内价格水平的主要因素是外汇储备冲击、有效汇率冲击和固定资产投资冲击，其中对于进口价格指数和生产者价格指数，外汇储备冲击的贡献度最大。零售价格指数最大的影响则来自固定资产投资冲击，外汇储备排第二。引起消费价格指数变化的主要是固定资产投资冲击（25%以上）、货币供应冲击（15%以上）以及CPI自身冲击。有效汇率冲击对于各类价格指数的贡献度远远大于各类物价指数冲击对有效汇率的贡献度。最后，本文认为，应重点实行长期有效的货币政策对国内通货现状进行控制，而不是依靠提高汇率来抑制通胀。另外可以通过控制外汇储备的增加，提高人民币国际地位、加强对固定资产投资的监管等策略来达对人民币内外购买力差异的调整。