股市是国民经济的晴雨表。欧美等发达国家的情况表明,当经济衰退时,股票市场行情也会随之下跌,当经济复苏时,股票市场行情就会随之上扬。我国股票市场起步较晚,1990年12月和1991年7月才相继成立了上海证券交易所和深圳证券交易所,实现股票的场内集中交易,虽然发展迅速,但在发展中也存在诸多问题,特别是指数波动大,市场的投机性强,使得很多人认为我国股市没有起到宏观经济晴雨表的作用。针对这些问题,相关学者选择单一宏观经济变量或单一股票价格指数开展了一些研究,证明在A股市场中,某单一股票价格指数与某些宏观经济变量的变动之间存在一定的关联,但同时选择多个宏观经济变量或多个股票价格指数开展研究的不多,特别是缺少比较研究。本文同时选择工业增加值累计增长率、货币供应量M0、居民消费价格指数、人民币对美元汇率平均数、进出口总值当期值、国家财政支出累计值、银行间同业拆借1天加权平均利率等七个影响股价的主要宏观经济变量,以沪深300指数、中小板综合指数、创业板综合指数分别代表A股主板、中小板、创业板三个板块,收集2011年5月至2014年10月共42个月的月度宏观经济变量和指数月底收盘数据,对宏观经济变量对三个指数的综合影响进行实证研究,研究中运用Eviews统计处理软件,在开展对收集到的数据进行初步处理、ADF单位根检验、VAR模型检验、协整检验、格兰杰因果关系检验以及脉冲响应函数影响程度检验,并进行比较等工作基础上得到研究结果。研究结果表明:(1)货币供应量M0和人民币对美元汇率平均数对中小板市场股票指数的长期相关程度影响最大,银行间同业拆借1天加权平均利率、居民消费指数、国家财政支出累计值、进出口总值当期值、工业增加值累计增长率对主板市场沪深300指数的长期相关程度影响程度最大。(2)七个变量中,只有货币供应量M0是引起沪深300指数变动的直接原因,同时居民消费指数与进出口总值当期值是引起创业板综合指数变动的直接原因。(3)在所有宏观经济变量中,人民币对美元的汇率平均数以及居民消费价格指数都处于各影响变量的前三的位置上,也就是说,无论哪个股票市场板块都会在很大程度上受到人民币对美元的汇率平均数以及居民消费价格指数的影响,而银行间同业拆借1天加权平均利率都处于最末尾的位置,也就是说,三大板块市场受其影响都最小。根据上述结论,本文提出了要抑制股市过度投机,加强政府的监管力度,深化改革投资者的结构等政策建议。