本文力图通过分析中国首次发行新股（IPO）制度的发展与变革脉络，借鉴成熟资本市场的IPO制度设计经验，对中国IPO制度的适度调整与长期变革提出相关建议。通过对我国证券市场的分析得出，凭借其优势在大多数成熟资本市场得到采用的注册制，才是我国未来IPO制度改革和创新的目标。我国IPO定价机制先后采用了“固定价格”、“相对固定市盈率”、“累积投标定价”、“控制市盈率定价”等方式，但这些定价方法存在部分新股折价严重，加上股权分割、投资者不成熟等问题，使得我国IPO定价机制在一定程度上造成了对市场的扭曲。通过借鉴成熟市场的经验，提出了“网上累计投标发行定价”、“恢复上网竞价发行定价”、“混合招股模式”等创新性改进建议，以期促进我国IPO定价机制向市场化、规范化发展我国IPO发售机制先后采用过“限量发行认购”、“无限量发行认购”、“全额预缴、比例配售”、“二级市场配售”等方式。对这些方式进行了深入分析，并通过国际比较，提出“赋予主承销商对IPO股票的分配权”、“放宽对IPO融资收费的管制”、“贯彻绿鞋制度”、“集中配售，分步上市”等创新性建议。