管理层收购(MBO)在国外受到较大程度重视，作为英国1980年代国有企业私有化的成功运作方式之一，在俄罗斯与东欧转轨经济国家1990年代初的私有化运动中也得到了一定的运用，然而，我国能否运用以及如何运用MBO这一方式进行国有企业产权制度改革呢?这便是本文的研究目的。 本文采用案例研究的方法，分析了宇通客车MBO的动因，比较了宇通客车MBO前后的财务状况，剖析了宇通客车MBO后高比例分红的原因。在此基础上，得出宇通客车MBO具有降低委托代理成本、完善公司治理结构、实现人力资本产权化、健全激励机制等的正效应以及影响企业持续经营能力、融资渠道不畅、收购主体缺乏竞争机制、导致国有资产流失、存在内部人控制的风险、信息披露不规范等负效应。 宇通客车MBO给我们如下启示：1、引入外部收购者参与竞争，使收购主体多元化；2、深化金融体制改革，拓宽MBO融资渠道；3、建立市场化的国有资产转让定价机制，防止国有资产流失；4、强化信息披露制度，增加MBO的透明度。 通过对宇通客车MBO研究，得出如下结论：鉴于现阶段我国MBO的法律制度不够健全、资本市场欠发达等原因，目前我国上市公司不适宜实施MBO。然而，随着我国MBO环境的改善，MBO最终将成为我国国有企业产权制度改革的有效方式之一。