近年来我国地方财政压力日益凸显,2019年度地方一般公共预算收支缺口已达102682亿元,占地方一般公共预算支出的比重超过50%。经济转型背景下,地方政府如何释放财政压力备受关注。地方政府借助债务融资、税收努力等多种手段增加自有财力,一定程度上遏制了财政压力持续增加的被动局面。但与之相伴的是地方政府债务对企业信贷资金的挤占,以及日趋严格的税收征管活动下,辖区企业面临的税费负担被不断推高,使企业面临更加严重的融资约束,从而挤占了企业可用于派发现金股利的资金,最终给辖区经济带来了负面效应。因此,研究地方财政压力对微观企业现金股利政策产生的影响,有助于综合评估与考察财政压力下地方政府干预行为所带来的“治理效应”。本文以我国2014-2018年沪深A股上市公司为样本,从企业税负中介效应的视角,探究了在经济新常态下地方财政压力对企业现金股利政策的影响及其微观作用机制,并且进一步分析了对于不同产权性质的企业而言,地方财政压力对现金股利影响的差异性。本文研究发现:（1）地方财政压力将对企业现金股利产生负面效应,即地方财政压力的加剧会导致企业减少现金股利的发放,具体表现为现金股利发放倾向降低及现金股利发放水平下降。（2）企业税收负担在地方财政压力与企业现金股利的关系中发挥了部分中介作用。具体来说,地方政府在财政压力下会通过提高税收征管力度将压力转移至辖区企业,提高了企业的实际税负水平,进而减少了企业用以派现的资金,降低了其内源融资能力,融资约束进一步加剧,最终导致企业派现能力的下降。（3）进一步深入到企业层面,地方财政压力显著降低了非国有企业的现金股利支付,但是对国有企业没有显著影响。此外,本文在进一步研究中发现公司治理外部环境的改善,即政府干预程度的降低和投资者保护水平的提高将缓解地方政府对企业派现资金的“挤占”,且这种影响在不同地区也存在差异。该研究为理解地方财政压力的微观经济效应提供了新的视角,同时为现阶段地方政府制定地方财政预算、规范税收征管活动和优化营商环境提供参考。