【摘 要】
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我国长租公寓资产证券化起步晚,产品少,传统的资产证券化模式均是针对以轻资产状态运营的长租公寓企业,因此存在以重资产状态运营并期望在资产证券化过程中转移物业产权的长租公寓企业无法以现有的证券化模式完成资产证券化的巨大行业问题。2017年10月11日,新派公寓首次以权益型类REITS模式发行了资产证券化产品,此证券化产品的发行成功完成了以重资产模式运营的长租公寓的资产证券化并转移了物业产权。为了探究本
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我国长租公寓资产证券化起步晚,产品少,传统的资产证券化模式均是针对以轻资产状态运营的长租公寓企业,因此存在以重资产状态运营并期望在资产证券化过程中转移物业产权的长租公寓企业无法以现有的证券化模式完成资产证券化的巨大行业问题。2017年10月11日,新派公寓首次以权益型类REITS模式发行了资产证券化产品,此证券化产品的发行成功完成了以重资产模式运营的长租公寓的资产证券化并转移了物业产权。为了探究本产品的设计是如何成功地让重资产模式长租公寓以转移产权的方式完成证券化,本文分析了新派公寓案例中交易核心要素,增信措施安排,风险防范措施等方面的细节。总结其中对于解决问题所提供的成功经验并寻求不足之处及改进方法,以期对后续以此模式进行资产证券化的长租公寓企业有所启示。首先,本文介绍了研究背景及意义。接着对长租公寓领域和资产证券化领域的相关研究成果进行了梳理。然后介绍了长租公寓及其资产证券化的发展现状。紧接着引入新派公寓资产证券化案例,介绍其资产证券化的背景、发行情况与交易方案设计。之后对案例中的证券化核心要素、增信措施安排、风险防范措施等方面是如何解决了重资产模式长租公寓以转移产权的方式证券化的问题进行了系统详细地分析。在分析之后,指出了本案例的主要创新之处与存在的问题。并对此新型的资产证券化模式的主要成功之处进行了总结,而针对案例尚还存在的问题提出了改进建议。最后再从全局着眼,提出了关于长租公寓资产证券化市场发展方向的建议。
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