股利政策是股份公司关于股利是否发放、发放多少以及何时发放的方针和政策。合理的股利分配政策,不仅能为公司扩大规模提供资金来源,而且可以激发公众投资者的投资热情,实现公司价值最大化。中国证券市场起步晚、发展快,上市公司在股利分配上的非理性行为表现得十分明显,如不分配、超能力派现、高送转等。传统股利理论已无法完全解释公司股利分配中的一些异象,这迫切需要我们从不同的视角来研究中国上市公司的股利政策,对其股利分配的影响因素和市场效应做出全新的阐释。本文放弃了传统股利政策理论关于理性管理者的假设,试图从行为金融学角度出发,通过实证分析研究管理者过度自信视角下中国上市公司的股利政策。过度自信理论注重运用心理学、行为科学和经济学基本原理改善企业财务决策,取得了积极的成果。股利政策是公司财务决策的重要组成部分,国内外学者已开始从管理者过度自信视角研究上市公司的股利政策,本文力图在这方面做出有益的尝试。本文首先阐述了研究背景和意义,对国内外有关管理者过度自信及股利政策的研究文献进行了比较全面的回顾和评述,并提出研究内容和相应的研究方法;其次,介绍管理者过度自信的概念和衡量方法,从阐述过度自信的心理学含义入手,对管理者过度自信的定义和主要影响因素做了比较系统的概括,并确定本文拟采用的管理者过度自信衡量方法;再次,从管理者过度自信的视角对中国上市公司的股利选择进行实证检验,包括是否分配股利和股利政策影响因素两部分内容。研究发现,管理者过度自信的上市公司股利分配决策具有和一般公司股利分配决策不同的特点;最后,从管理者过度自信的视角对中国上市公司股利政策的市场效应进行实证检验。通过把研究样本分为管理者过度自信公司和管理者适度自信公司两组,以事件研究法对比分析不同条件下上市公司股利政策所产生的不同的市场效应。本文的主要结论是:(1)管理者过度自信公司不分配股利的可能性更大;(2)管理者过度自信公司分配股利的随意性和不确定性更大;(3)管理者过度自信公司分配股利产生的负面市场效应较多,而且CAR波动更大、调整期更长。最后,本文提出两点建议:(1)建立管理者个人特征指标体系;(2)加强公司治理和监督。