近几年来,我国各地涌现了一系列孵化器,特别是在2014年国家提出“大众创业、万众创新”的号召,要激发民族的创业精神和创新基因之后国内开始涌现出了一大批为创新创业应运而生的众创空间、创业咖啡馆、创客空间、孵化器等,这些空间作为初创企业团队的办公场所,能够极好地呼应“大众创业、万众创新”的潮流。但是,我们发现,现在国内的孵化器还多数处于众创空间的模式,即为初创团队提供办公场所和服务,收取“房租”和服务费的模式,导致此行业出现同质化的问题,现金流获取模式单一。而对于投资型的孵化器来说,依靠投资孵化实现投资收益的多数项目尚未退出,导致前期现金流出现问题,难以实现孵化器的可持续运营。孵化器如何选择合适的运营模式并最终实现可持续运营呢?本文选取了国内较有名气的创新工场作为研究对象,深入研究孵化器的运营模式及其对财务报表的影响。本文目标在于探索这一典型孵化器运营模式带来的财务表现,并且将通过财务报表的分析和业绩指标表现来阐述这些问题。论文共分为六章:第一章为绪论,主要介绍本文的研究背景和选题依据,研究内容和整体框架。第二章总结了当前学者对孵化器行业的研究方向和研究结论。第三章阐述了全球孵化器行业的发展历程和现状,重点说明中国、美国和以色列孵化器的发展历程以及中国当前孵化器的运营模式和存在的问题。第四章着重描述本文研究对象创新工场的情况和运营模式,以报表的三维分析说明创新工场的财务概况。第五章通过财务指标详细研究创新工场的各项财务指标,目的在于更清楚地解释创新工场的运营模式如何影响财务业绩及其利弊。第六章是本文的结论,主要对本文进行概括,对创新工场面临的主要问题提出建议。