股票回购是指上市公司利用自有现金或者融资资金购买本公司股票,减少公司流通在外的股票数量的行为。作为一种资本运作方法,股票回购能够稳定或提升股票价格,提升公司形象价值,同时也可充当公司股利分配政策有效补充的角色。相对于西方发达国家,我国上市公司股票回购起步较晚,并且与我国国情相结合而具有了特色。证券市场早期,上市公司“一股独大”、“同股不同权”的状况比比皆是,而且当时的法律对股票回购采取了严格限制的态度。随着改革开放的进一步深入,2005年进行了股权分置改革,我国证券市场越来越成熟,政府也逐步由"管理型"政府向"服务型"政府转变,慢慢放宽了对股票回购的限制,关于股票回购的法律法规也相继出台。本文将电梯行业中首家进行股票回购的康力电梯公司作为研究对象,以回购动因、经济后果为切入点,采用案例分析法对股票回购这一资本运作方式进行了详细的分析。文章在阅读大量文献资料的基础上,首先阐述了股票回购的相关概念及理论基础,其次手工采集了深沪上市公司宣告股票回购的公告数据,对现阶段股票回购的数量、方式、动因等方面进行了总结归纳,得出股票回购在我国的发展现状。最后对其股票回购的真正动因进行分析验证,利用股票回购前后的相关财务数据,从市场效应、财务效应两个方面总结股票回购对康力电梯集团产生的经济后果。文章研究发现康力电梯公司在股票回购公告书中发布的动因,只符合了信号传递假说,通过财务数据分析得出还存在其他深层动因。运用事件研究法分析股票回购的市场效应,经过对本文的系统梳理发现股票回购能提升公司股价,但同时给公司增加财务风险,“一股独大”现象愈发明显,回购期间大股东出现减持现象,使中小股东的利益被侵占。针对股票回购过程中存在的问题,应完善上市公司的治理结构;建立完善的大股东减持信息披露体系;加强市场监管,严格控制公司的信息披露。因此,根据本文内容总结经验教训,希望能够为电梯行业上市公司管理层实施股票回购提供微薄的经营决策指引。