IPO抑价指的是首次公开发行的股票在上市后第一天发行价远低于市场交易价。在金融界,IPO抑价、IPO长期弱势①及IPO热销市场②一起被公认为IPO研究方向的三大热点问题。尤其是IPO抑价,它不仅发生在欧美国家发达的证券市场,同样也发生在我国这样的新兴证券市场,据统计,在新兴国家资本市场中,IPO抑价的情况更为明显。作为新兴证券市场重要代表之一的我国,在某只新股上市的第一天,受到二级交易市场上剧烈投机炒作的影响,其价格波动更是异常剧烈,造成其收盘价格远高于发行价格,IPO抑价的情况非常严重。高IPO抑价问题一直以来都是我国证券市场的一个突出问题,其严重阻碍了我国证券市场的效率发挥,也不利于我国企业进行上市融资。缓解我国高IPO抑价问题,对提高我国证券市场效率,鼓励我国企业进行上市融资都具有重要的意义。考虑到商业银行在我国金融改革发展中的重要作用,商业银行更迫切需要提高其上市效率,而且我国商业银行基数庞大且组织架构相对成熟,本文选择了研究我国商业银行IPO抑价影响因素这一课题。在参考了IPO抑价的相关理论与国内外相关研究综述后,本文对影响我国商业银行IPO抑价的因素和其作用机理进行了简要的理论研究,并在此基础上得到了14个可能的影响因素。由于得出的影响因素数量较多,且可能存在多重共线性,本文又通过主成分分析进行了降维,最后得到了9个可能对我国商业银行IPO抑价有显著性影响的因素,并以05年后上市的11家银行为样本,建立了我国商业银行IPO抑价影响因素的多元回归模型,进行实证研究。经过实证研究可以发现,对我国商业银行IPO抑价起显著影响的因素可以分为外部市场和商业银行自身两方面。因而,为了降低我国商业银行IPO抑价率,提高我国证券市场效率,应该从承销商、商业银行和证券市场三方面进行调整。