1993年,我国的首个股权激励计划由深圳万科集团尝试推行,但是结果却不尽人意。2005年股权分置改革之后我国的制度障碍问题得到了一定的解决,股权激励在现代公司治理中所发挥的作用在不断显现。据统计,截至2016年末我国共有249家公司实施了股权激励计划,其中有59家采用股票期权激励方式,187家使用限制性股票激励方式,还有4家使用股票增值权来进行股权激励。但是我们也必须意识到当前我国不成熟的资本市场、制度环境以及经济发展程度等因素仍然会给股权激励效应带来一些不确定性。因此本文将从激励效应入手拓展分析股权激励方案导致当代企业发生的变化。本文在国内外学者的研究基础上,采用理论与实证分析相结合的研究方法,以国内2006-2015年沪深两市实施股权激励的上市公司为研究对象,对激励效应分别从公司的绩效效应、人才效应以及创新效应三个维度进行比较分析。全文分为五个部分:第一章导论主要介绍了股权激励的历史沿革背景,通过对国内外相关文献的分析总结,提出本文基本研究思路。第二章介绍了相关的基础概念,比如激励方式、激励效应等,再从理论方面入手来引入对股权激励的基本理论介绍。第三章先分析了股权激励在中国的发展现状,同时对上市公司主要采用的两种股权激励方式即股票期权和限制性股票从价格、数量和成本等多角度进行比较分析。第四章是分别从绩效效应、人才效应和创新效应三个维度对股权激励效应进行实证研究,再进一步比较不同激励方式对企业的各种影响是否存在显著的差异。第五章是通过分析检验的实证结果得出文章结论并提出具体建议。在经过理论分析和实证研究以后,得到了以下三个结论:(1)在公司绩效的激励研究中,我们发现股权激励强度对公司业绩水平有正向影响,也就是说实施股权激励确实能提升企业经营状况;同时不同的股权激励方式对上市公司的绩效影响有显著性差异,其中股票期权对业绩的促进作用更大,因为公司股票价格若是没有超过约定的授予价,管理者手中的股票期权就无法为其带来任何收益,只有股价上涨到比授予价格更高的程度时才有意义,所以经营者会努力工作来促进公司业绩增长以获取更多利益。(2)在公司人才效应研究中,我们得到公司高管离职率与股权激励强度显著负相关的结论,这意味着股权激励确实能帮助稳定企业人才队伍;且在进一步的研究中我们还发现限制性股票在此方面发挥的作用比股票期权更大。(3)在对公司创新的激励研究中通过实证分析发现股权激励能有效提升企业的创新能力,股权激励可以把管理者和所有者利益结合起来,促使高管考虑企业的长远发展从而加大对创新的投入;同时股票期权和限制性股票对促进企业创新能力的提升也存在显著性差异,其中限制性股票的表现要优于股票期权。本文的创新点主要有两点:(1)拓宽了股权激励效应的观察视角,不再局限于股权激励计划对公司业绩的激励效应,而是分别从其是否能提升公司绩效、是否有助于企业留住人才以及促进公司创新总共三个维度进行了实证分析,以便更好的研究观察当前市场条件下股权激励计划导致上市公司发生的变化。(2)在第一个创新点的研究基础上进一步细分,对两种不同的股权激励方式的差异性进行了细致的比较分析,不仅研究了它们对公司绩效的影响,还同时对其是否有助于企业留住人才以及公司创新的差异性影响也进行了具体的比较性的实证研究。根据实证研究得到的结论,本文从鼓励上市公司推行激励计划,建立科学的业绩评价体系和合理设计股权激励方案等多个角度给出建议。目的是在分析股权激励方案如何影响公司的基础上,掌握怎样减少其实施不当给公司带来不利影响的方法,从而实现有效提高企业绩效、创新能力以及对人才吸引力的目标,帮助企业在健康发展的路上走得更稳、更远。