在线投资组合策略研究是量化策略研究中很重要的部分。在中国投资热情高涨,成交额破万亿时有发生,利用量化策略为投资者构建良好的投资组合,让人们能够分享到中国的财富增长,显然具有很强的现实意义。同时,从“风险”这一角度出发,给该领域的研究者提供更多维度的信息,为在线学习领域的学者提供一定的参考。在线投资组合领域经常被提到的是Cover（1996）等人提出的泛投资组合,而关于泛投资组合最知名的当属Helmblod（1998）提出的指数梯度策略。由李斌等人提出的移动平均翻转策略（2015）在外国金融市场上大获成功,证明了股市中存在翻转现象。因此本文分别针对单期价格和多期价格提出了基于风险因子的指数梯度策略和移动平均翻转策略。对比基准策略和经典策略,本文分别在单一市场和多市场情况下,比较策略的收益表现。从策略收益、耗时、引入杠杆后的投资收益、超参数敏感性分析、交易费用等多维度评价策略优劣。同时,为了更加符合现实,引入短期交易和随机选股两种情况,看在该情况下策略的表现情况。在单一市场上,考虑阈值的基于单期风险的策略收益较好,证明了市场中考虑风险确实有收益。通过增加杠杆,发现考虑风险能够带来更高的收益,多数市场上都表现更加良好。参数敏感性部分学习率对结果影响不大,建议风险阈值取值为0.1,风险占比取值较小。考虑投资费用时,在多数情况下,都可以有超过市场策略的收益。在多市场上,由于多数泛投资组合策略都不及最佳定常再调整策略,证明泛投资组合策略在多期股票市场发展不够。实证发现,在中国市场上只考虑移动平均翻转并不能获得收益,调整风险后才能获得不错的收益,再次说明了调整风险的重要性。敏感性分析部分,也建议风险阈值取值较小。在繁荣的市场上,投资者过多考虑风险会降低收益。针对多市场,本文考虑了更为现实的情况,投资者选择较短的投资期限和随机的投资组合。在市场上可以看到短期盈利较难,长期更容易获得超过市场的收益。基于风险调整的移动平均翻转策略,在时间较短时能够体现收益高、波动小的特点,表现为明显占优。对比不同市场,可以发现超过市场策略并不是容易的事情,这也启示投资者合理选择更容易获得收益的市场要比选择复杂的策略更为重要。由于中位数收益超过市场策略较为困难,而均值收益更容易超过,因此建议投资者不要只做一次尝试,能够更多的投资,增加投资组合的尝试机会从而获取平均收益。随机选股部分,发现基于多期价格的投资策略,在选择更多股票时能够更加合理的调整自己的投资比例,获取更高的收益。