科创板企业持续经营能力评价体系研究——以HX生物公司为例

来源 :济南大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:lioutao2009
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随着我国对科创板注册制的推行,科创板上市公司的行业种类和数量在短期内大幅度上升。自科创板设立以来,上市公司的数量已经突破400家,注册制的实施虽大幅度提高了上市效率,但也具有监管制度严格、退市速度快的特点。同时注册制的审查重点也从对发行人“持续盈利能力”的考察转向“持续经营能力”的考察。但在目前的上市审核过程,中介机构仍然是在申请企业的现金流、融资能力、对单一客户依赖等角度来判断是否具备“持续经营能力”。同时,针对新兴行业中的企业的持续经营能力研究,目前国内的理论研究和应用研究尚不完善。因此,对科创板上市公司持续经营能力的研究越来越受到关注。本文依据委托代理理论、企业自生能力理论、核心竞争力理论,运用文献研究法在充分学习和借鉴前人在持续经营能力领域研究结论和对科创板特点研究的基础上,对持续经营能力评价三因素模型进行优化,构建了以科技创新能力为核心,以行业环境、财务质地、治理效能、经营质量为重点的科创板企业持续经营能力评价框架。通过阐述各因素的作用机理说明它们对持续经营能力的影响。对各个因素进行细致地理论分析,细化出了16个评价指标,最终完成指标体系的构建。并通过案例分析的方法将评价指标体系应用到一个典型科创板案例公司——HX生物公司,运用构建的评价体系对案例公司的持续经营能力进行评价分析,总结评价结果,指出案例企业持续经营能力存在的薄弱点,并提出相应的优化对策。现有文献中,对持续经营能力影响因素的研究比较丰富,但少有学者将企业外部的非财务因素及科技创新能力纳入持续经营能力评价体系。因此,本文立足企业外部与内部,将行业环境与科技创新能力了等纳入持续经营能力评价指标体系当中,构建包含财务和非财务指标的较为完整全面的评价体系对科创板企业持续经营能力进行评价。期望该指标体系在科创板上市实践中起到一定借鉴意义,帮助提升中介机构对科创板上市公司持续经营能力评价的水平,促进证券市场和整个经济社会的良好运营。
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