业绩补偿承诺在并购交易中的应用越来越广泛,但倍受市场诟病和质疑的是业绩补偿承诺伴随着“高承诺”、“高估值”、“高溢价”等问题。那么业绩补偿承诺对并购双方的利益分配影响如何?是否存在一种机制可以改善业绩补偿承诺的影响,使并购交易更加公正合理?本文选取2011-2016年中国沪深A股上市公司的并购事件作为研究样本,探讨业绩补偿承诺对并购溢价及企业绩效是否具有提升作用,并考察了资产评估机构声誉对业绩补偿承诺的作用是否存在调节效应。实证结果表明:(1)存在业绩补偿承诺的并购交易,并购溢价更高;(2)相比于不存在业绩补偿承诺的并购交易,业绩补偿承诺显著提升了收购方企业的短期市场绩效和长期会计绩效。但长期会计绩效的提升作用仅在承诺期间显著,承诺到期后并无显著差异;(3)采用股份回购、现金与股份回购混合的业绩补偿方式加强了业绩补偿承诺对短期市场绩效和长期会计绩效的提升作用;(4)高声誉资产评估机构弱化了业绩补偿承诺与并购溢价之间的正相关关系,强化了业绩补偿承诺对短期市场绩效的正向影响。进一步分析发现,业绩补偿承诺对并购溢价和长期会计绩效的影响仅在非国有企业和市场化程度较高的地区中显著,而对短期市场绩效的影响并无显著差异。本文较为全面地分析了业绩补偿承诺对并购双方的影响,并考察了不同产权性质和不同制度环境下,业绩补偿承诺是否存在异质性,一定程度上完善了现有文献关于业绩补偿承诺的研究。同时,本文分析了资产评估机构声誉对业绩补偿承诺的作用是否存在调节效应,为研究资产评估机构声誉提供了新的视角。