可转换债券作为一种较为复杂的混合型金融工具,体现出债券和认股权证结合、债权性和股权性聚于一体的特征。对于发行人来说,发行可转债形式上是以发债筹资,但其实质上还出售了隐含的期权,通过该种方式融资可以降低发行人的融资成本。对于投资者来说,可以自主选择持有可转债、在二级市场出售或者转股,有一定的避险功能。由于我国可转债一般都附加多个复杂条款,具有高度的灵活性,这虽然丰富了资本市场,但是基于投资者而言,对可转债投资价值更加难以准确判断。在我国可转债交易额迅速增长的背景下,对可转债投资价值进行研究探讨,为投资者准确把握可转债投资价值提供参考具有很大的实践意义。本文运用文献研究法、定性与定量相结合以及对比分析的方法,进行可转债投资价值分析的研究。以隆基可转债作为投资价值分析的对象,首先从估值定价角度出发分析其投资价值,在对隆基可转债估值基本影响因素以及复杂博弈条款进行详细分析后,认为隆基可转债体现出美式期权路径依赖的特征,选择适用度高的LSM估值定价模型对其进行估值,判断其市场价格是否偏离内在价值。通过对实证结果分析,本文认为在最近的估值时点隆基可转债价值被市场低估,该可转债价格在未来有上升的空间,存在一定投资价值。其次,因为可转债兼具股性与债性的特点,股性大小对可转债价格未来随正股走势变动的影响程度是不同的,股性越强,可转债价格随正股走强的上升幅度越大。因此对隆基可转债投资价值大小的评判需要对其股性强弱进行分析,结合正股情况对该可转债价值预期上涨空间进行判断。最后基于以上两个方面对隆基可转债的投资价值进行综合评价。通过对隆基可转债投资价值的具体分析,本文为可转债投资价值分析提供了清晰的思路,希望能为投资者合理分析可转债投资价值、科学制定投资策略提供参考,减少盲目投资,降低投资者投资风险。