“产业经营是加法，资本运营是乘法”，企业的飞跃性发展，资本所起的作用至关重要。资本市场是企业突破资金瓶颈获得进一步发展的必由之路，中国的民营企业对资本的需求如饥似渴，也在努力寻找进入资本市场的途径。近些年来股票市场在直接融资上的重要作用日益凸现，然而中国股票市场的扩容并不能一蹴而就，所以大量的企业面临着漫长的排队等候时间以及残酷的竞争淘汰机制。在这种背景下，买壳上市成为近期中国证券市场的热点。 A公司是建材行业中的新兴企业，立足于环境保护和废物资源化，符合国家倡导的可持续发展的循坏经济范畴。其核心竞争力一是原材料优势，二是新工艺技术优势。通过对A公司内外部环境的分析(SWOT)及运用迈克尔·波特的产业分析方法确立了A公司的发展战略，并将买壳上市作为A公司进入资本市场的首选渠道。 买壳上市能否成为A公司进行产业发展的平台和手段并最终达成A公司从资本市场融资的目的，其首先要解决的问题是要选择适当的上市时机，其次是以合理的壳成本实现买壳上市。在本论文中，运用以伊查克·爱迪思为代表的企业生命周期理论论述了资本与生命周期的关系，及A公司生命周期特点与资本的互动关系，并通过证券市场的典型案例论证A公司买壳上市的时机需符合资本与生命周期的关系。同时本论文还利用资产评估重置成本法与拉巴波特现金流量法来判断买壳成本，并发展出以系数评分法来判断买壳成本是否理性，是否符合壳公司的价值。最后，本论文对买壳上市需规避的风险因素及方法作了具体的阐述，而这些因素相信不仅是A公司而且应是所有欲买壳上市的企业必须注意的问题。