从成立之初到现在的20多年里,中国股市无论是在规模上还是制度建设上都取得了长足发展,但同时也暴露出信息披露制度方面的问题。上市公司信息披露质量与股价变动之间的关系是研究股票市场的一个重要角度。目前,国外对信息披露质量与股票价格变动的之间关系的实证研究主要基于有效市场假说,利用信息披露质量指数和股价同步性的相关性分析来进行研究。国外学者对发达国家证券市场的大量研究证实,上市公司披露信息的质量和其股价变动的同步性呈反向相关关系。同时,一些学者在对发展中国家的股市的研究中发现,上市公司信息披露质量和其股价变动的同步性呈正向相关关系。在本研究中,我们建立了一套更加全面的上市公司信息披露评价体系,兼顾完整性、真实性和及时性。在计算信息披露质量指数的过程中需要确定各指标的权重,本研究利用层次分析法来确定各项指标的具体比例。在本研究中借助上市公司的信息披露评价得分作为上市企业的信息披露质量的评价指标;利用2011年度上证A股上市公司的日收益率数据与上证综指的日收益率数据得到股价同步性数据,以此来计算股价的变动指数。在控制上市公司规模、股权集中度、资产负债率、每股收益、机构投资者持股比例以及最终控制人类型等变量后,得出了我国上市公司股价变动的同步性和其信息披露质量正向相关的研究结论。本研究的结果从侧面说明,我国上市公司的信息披露质量水平还有待提高。