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我国企业的改革和发展经历了漫长的过程,从整个历程来看,企业融资的支持在各个阶段对企业的发展都起到了重要的作用。我国企业的成长与发展离不开各种融资渠道提供的资金支持,但是与国外发达的市场经济相比,中国正处于由计划经济向市场经济体制的转轨时期,没有形成相对健全的企业融资的市场环境,企业所面临的市场机制还不完善,企业发展过程中的融资矛盾仍然相当突出,这些矛盾主要体现在企业的融资效率的高低。企业的融资效率及影响因素研究,一直以来都是学术界的研究热点,目前研究主要集中在融资方式的分类、融资模式的转换、各国融资模式的区别、以及融资模式与经济体制的关系等宏观经济方面,而从企业体制类别视角做融资效率比较研究的还不多见。
本文从我国企业的两大群体-国有企业和民营企业出发,重点研究我国两大企业群体的融资效率及其影响因素,比较两大企业群体的融资现状、差异和基本特征,以期寻求其内在的规律性。本文的主要研究内容和结论是:
对我国国有企业和民营企业的融资效率进行度量,并且对国有企业和民营企业的融资效率的总体情况和趋势进行比较分析,结果显示,我国国有企业的融资效率总体上表现比较高,相对而言,民营企业的融资效率要低一点。
本文对影响企业融资效率的企业融资方式、企业规模、企业质量、企业股权结构和宏观经济环境等因素建立面板数据模型,用深市和沪市300家上市国有企业2003年第一季度-2008年第三季度的样本数据和深市中小板市场200家上市民营企业2004年第一季度到2008年第三季度的样本数据进行实证分析,实证结果表明各因素对企业融资效率的影响的假设的正确性。
本文共分为七章,各章内容紧紧围绕我国国有企业和民营企业融资效率及影响因素的比较展开,对影响我国国有企业和民营企业融资效率的因素进行深入的分析,并就如何提高国有企业和民营企业融资效率提出政策性建议。本文的基本结构为:第一部分包括第一章和第二章,主要为导论和理论回顾。第一章为导论部分,包括本文研究的背景、主题和意义、国内外研究现状、研究内容和结构、研究的方法和创新点。第二章为国有企业和民营企业融资的相关理论文献的回顾,包括企业融资效率的基本概念、经典的融资理论以及融资理论的新成果。
第二部分包括第三章、第四章和第五章。第三章为我国国有企业和民营企业融资现状及成因分析,主要包括国有企业和民营企业的融资现状的分析,以及详细分析了造成目前融资现状的因为。第四章为我国国有企业和民营企业融资效率的实证分析,内容包括构建国有企业和民营企业融资效率的DEA评价模型、我国国有企业和民营企业融资效率的实证评价和促进无效企业提高效率的路径分析。第五章为影响我国国有企业和民营企业融资效率的因素分析。对影响国有企业和民营企业融资效率的各种因素进行了详细的比较分析。
第三部分包括第六章和第七章。第六章为提高我国国有企业和民营企业融资效率的政策建议。针对影响国有企业和民营企业融资效率的各种因素提出相应的政策建议。最后一章为结语,包括本文研究结论、创新点和研究展望。