在中国证券市场短短十几年的发展过程中,担保作为上市公司一种正常的经营手段,曾为上司公司方便、快捷的获得银行资金以及对金融机构利益的保障产生了积极作用。然而近年来,不规范的担保行为已经成为困扰上市公司的一大陷阱,上市公司因担保行为而被拖下水的情况屡见不鲜,有人甚至将中国上市公司对外担保问题称为“上市公司的歌德巴赫猜想”。目前的研究大多只从现象上对上市公司对外担保的风险和危害进行描述,缺乏较为全面的实证研究,本文拟以上市公司为研究对象,从实证的角度来探讨中国上市公司担保行为产生的根源和担保行为给上市公司财务状况带来的影响。本文首先整理了这些年来中国上市公司担保行为的发展历程,并对上市公司担保行为现状特点作了一个描述统计,然后以沪深两市2001-2004年发生过担保行为的上市公司为研究样本,采用Panel Data模型对不同类型担保行为产生的影响因素进行深层次的分析,接着重点研究上市公司不同类型担保行为对企业财务状况的影响是否会有所不同。研究表明:上市公司提供担保行为使上市公司和银行之间存在严重的道德风险,相互担保行为使上市公司之间存在严重的逆向选择问题;上市公司承担了本应该由银行承担却被银行转嫁的对担保贷款风险进行识别和评判的职能;在控股股东持股比例较高的公司,其担保行为较能符合公司的整体利益,而在控股股东持股比例较低的公司,担保行为将会背离上市公司的整体利益,后者应作为上市公司担保行为监控的重点;控股股东的性质对上市公司三种担保行为的影响均不明显,而监管政策在一定程度上起到了规范担保行为的作用;担保行为之后上市公司的财务状况不断恶化,向关联方提供担保和相互担保行为的公司财务状况下降的最为显著,其次是向非关联方提供担保的公司,最后是接受担保的公司,这与国外担保行为能增加公司价值的结论完全相反。