随着国际经济交往的深入，外汇交易不再仅局限于满足于实际业务的需求，已经成为国际金融市场中一个非常活跃的投资品种。一般认为，在相同风险下，相同的资本要求得到相同的收益，但由于高风险的投资品种必然要求额外的风险补偿，所以要获得超常收益必须要承担高风险。另一方面，无风险的投资活动只能获得补偿时间价值的收益，而无风险的超常收益被认为在有效市场中是不存在的，市场依据其自身的动作、在无形的手的作用下，使市场处于均衡状态之中。 但在国际外汇市场中，由于外汇市场在地理位置上的分散、反应信息速度的差异以及信息的差异，使得外汇市场具有明显的分割性，这种市场分割性使得在某一时刻存在无风险套汇的机会，可能存在于某一个外汇市场中，也有可能存在于多个外汇市场中；可能只是在现汇市场之中，也可能在跨不同种类的外汇市场之间。总之，国际外汇市场中蕴藏着非常具大的无风险套汇机会。但对套汇路径搜索的认识基本上仍停留在传统的连乘法，这一套汇识别方法过于机械、效率低下，虽然可以在有限的市场或有限的货币之间发挥一些作用，但却难以有效应对多个市场、多种货币的套汇环境，并且在方法论上过于单调，在此方面基本上没有什么令人满意的进展。所以如何快速地、有效地识别套汇机会，并搜索套汇路径便成为一个问题，它不仅仅是技术上的问题，并且还能引出一些理论上的新发现，最终将有助于打开外汇市场的新的投资空间。 本文基于马明博士提出的简单矩阵法，先从单一外汇市场出发，在理想的无交易成本条件下对无风险套汇机会的识别与无风险套汇路径的搜索进行深入分析，从简单到繁杂，经过完整的数学推导、缜密的逻辑分析以及系统的论述理论，总结出一个有效的、简单易行的方法，并通过数学模拟加以证实。基于这些基础理论铺垫，进而引入交易成本，从而使得原本完美的理论不那么完美了。现实的外汇市场大都处于非稳定均衡状态之中，虽然这使得某些结论在此不再适用，但套汇路径的搜索方法依然有效，只不过套汇机会因交易成本的存在而大大减少了，并通过数学模拟及实证案例分析证实了这一点。此外，通过数学实验、实证案例及程序设计，还对传统方法与优化方法进行初步的效率比较。最后，将单一外汇市场内的套汇分析扩展到国际多外汇市场之间的套汇分析，使得在单一外汇市场中原本很少出现的无风险套汇机会扩大了，打开了无风险套汇活动的广阔空间。