在货币当局执行金融政策和市场参与者配置资产的过程中，基准利率都扮演了重要的角色。2007年上海银行间同业拆放利率（以下简称SHIBOR）正式在市场运行以来，在中国的金融市场中逐渐发挥了基准性利率的作用，在我国的货币政策传导过程中也起着关键的作用。作为连接央行和金融市场的重要工具，SHIBOR在货币市场和资本市场的传导作用是否顺畅将直接影响到我国货币政策能否转型成功。因此，本文将选取与SHIBOR联系的货币市场、资本市场作为考察传导效应的场所，而将资本市场分为股票市场和债券市场，分别进行不同的传导效应检验。在货币市场上主要考察SHIBOR的短端利率对货币市场的影响及在货币市场的传导效果。在债券市场上主要考察SHIBOR的长端利率对债券市场主要债券品种的影响以及传导效果。在股票市场上本文将重点考察SHIBOR短端利率体系对于股票市场的反应，以及对股票市场利率走势的引导效果。通过本文的研究可以观察到SHIBOR在各个市场的影响反应以及传导效果，可以进一步的稳固其在货币政策中的基准地位。