随着物质和精神的需求提升,国际市场被打开。国家依托央企开始了进出口贸易的交流。公司在进行经济贸易探索的同时,也会相互学习经营模式。多元化经营引进我国就是这一背景的产物。国外对多元化战略的探索实践已经从利大于弊的阶段转向利弊较量的阶段,如果不能找到适合本公司的多元化战略,很容易造成业务过于分散、资金回报率低、经营风险增加的情况。在国外实行“归核化”的时候,我国开始引进这种先进的经营模式,具体地,多元化战略实施的初衷是分散主业风险或者形成协同效应,进一步提升资源利用率。但依然要找到适合本公司发展战略的多元化投资领域和投资比例。本文选取作为央企代表的五矿集团为研究对象,着力研究其在进行多元化战略时是如何规划板块分布的,梳理了五矿集团两阶段多元化战略选择背后的背景、过程、风险以及绩效表现。本文首先梳理了国内外学者对于多元化战略的研究成果,运用范围经济理论、投资组合与风险分散理论、协同效应理论以及内部资本市场理论支撑梳理五矿集团多元化发展历程及公司多元化业务板块,从五矿集团进行多元化战略的风险出发,分析五矿集团两阶段实施多元化战略的绩效结果;在案例分析中,运用Z值风险预警模型、财务分析法分析五矿集团的风险与绩效结果;通过复盘五矿集团两阶段多元化经营战略的背景、过程、风险和绩效,进而得出其实施多元化的经济后果。最后,结合前文的分析和理论支撑,对五矿集团未来战略实施提出了建设性意见,同时,也希望能给其他企业带去一些启发。五矿集团的多元化战略研究结论:投资形成战略是利润增长的关键;明确分工多元化业务是基础;注重绩效和风险表现是保障;巧用产融结合是发展趋势。案例分析后对其他企业的建议是:发展多元化经营要明晰集团内部战略思路、注重风险预警和内部控制体系的联合;着重发展具有高协同效应的多元化板块。