2009年10月创业板正式开通,有效满足暂时无法满足主板上市条件的中小企业和高新技术企业的融资需求,这些企业同时也是风险资本的主要投资标的。许多中小企业都有效地借助私募股权的融资及战略帮助来更高效地实现自己的经营目标。私募股权在推动全球资本市场发展的进程中扮演越来越重要的角色,上市退出目前仍是风险投资退出并实现盈利的主要形式。经统计,我国研究者对风险投资的研究主要集中在三方面:分别是退出机制、融资功能以及运作过程,而对风险投资对企业经营绩效影响的实证分析尚不够充分,数据样本较为局限,且研究结论不一致。风险资本的介入是否真正对公司绩效产生良性影响,协助中小企业成长,是我们关注的问题。在特殊的时代背景下:2009年创业板开通,2009年、2014年两次IPO重启,2013年底开始推进“股票发行注册制改革”政策,近年来关于首发上市后投资机构退出锁定期政策频发,“独角兽”企业推行上市绿色通道,等等。以上资本市场动向可以看出中国金融市场的监管导向,即:引导风险投资投早投小,鼓励长期价值投资和规范运作,支持创业创新,抵制投机行为及包装粉饰行为,鼓励市场理性反映成长型企业估值。以上政策对风险资本的投资及退出动机、风险资本与企业经营绩效的相关性产生极大的影响,此时研究该课题更有价值。本文创新之处在于新颖的研究期间、研究范围及研究逻辑。为了更科学、分场景地研究变量间的相关性,本论文以2014年作为分界线分别研究创业板开通后至今(2009年-2016年)信息技术行业上市企业数据,提出并验证两个假设:(1)风险资本介入与企业经营绩效存在正相关性,(2)风险资本持股比重与企业经营绩效存在正相关性。通过本次研究我们发现:2014年以后上市的企业样本,上市前2-3年显著负相关,上市后一年变成显著正相关,说明股票发行注册制等一系列资本市场政策及制度一定程度上促进了私募股权资本对被投资企业上市后经营绩效的正向影响;风险资本投资比例在2014年以后上市的企业样本中与经营绩效的关系表现为上市前显著负相关,说明一定程度上经营绩效较差的企业更容易接受风险资本占股比例提高,而过于分散的股权结构对企业经营绩效也存在一定的负面影响。新政推行一定程度上促进了风险资本对企业上市后绩效的正向作用,但由于数据不充分、政策发酵不完全等因素,显著性不够理想,有待后续进一步研究。本次研究可以帮助中小企业更好地了解风险资本投资动机,为风险投资机构选取更有成长性及健康融资目的的被投资标的企业提供参考,为IPO投资者或风投转让投资者提供参考;尽可能地实现投资机构、被投资机构、资本市场等多方利益共赢的前提下,通过投资行为有效提升企业价值和促进产业升级的终极目标。结合本次研究的结论,提出创业板制度完善和私募股权基金监管两方面的建议。