公司财务管理领域中至关重要的一个方面即为资本结构。与公司情况不相匹配的资本结构可能会抬高外部融资成本,从而导致公司财务风险的增大,同时还可能影响公司经营状况及最终的价值评估等方面,由此便引出了资本结构调整的问题。作为宏观市场环境改革的决定性举措,利率市场化改革将直接作用于微观实体,影响公司的外部融资环境。我国政府相关部门更是多次强调利率市场化改革的重要性及战略意义,并以实际行动不断推动着改革的进行。2015年存款利率浮动上限的多次调整直至最终完全放开标志着我国长达20年之久的改革征程从名义上走到了终点。从理论角度来看,逐步放松管制的利率形成机制将为实体公司的外部融资提供市场化的环境和渠道,促进公司以合理的速度和幅度通畅地调整其资本结构。本文以我国2007年到2016年沪深两市所有A股上市公司为研究对象,借助动态调整模型探讨了利率市场化程度与资本结构调整速度的关系,同时基于相关理论分析以融资约束为中介变量详细探索了上述影响关系之间的作用机理。除此之外还将样本根据公司产权性质进行比较研究分析,探索不同产权性质下公司的异质性表现。最终在进一步分析部分同时考察不同规模及负债水平的公司在上述影响关系中的强弱程度,更为详尽地呈现现阶段利率市场化改革的成果,同时为该项改革的进一步推进提供依据。经过正文部分的实证检验,以及稳健性检验部分对利率市场化程度指标和融资约束变量的重新计量和回归方式的变换,本文的实证研究结果表明:(1)对于资本结构调整的速度,利率市场化存在正向促进作用。市场化制度越完善,公司可更灵活、快速地根据需要进行资本结构的调整。(2)融资约束作为中介变量满足部分中介效应。对于资本结构调整的速度,利率市场化通过降低融资约束程度产生正向促进作用。(3)产权性质对上述关系存在异质性表现。随着利率市场化程度的提高,非国有公司的资本结构调整速度快于国有公司。(4)首先利率市场化程度的提高对不同规模公司的资本结构调整速度都有所提升,同时在样本期间内利率市场化程度的提高更为有效地降低了中小公司融资约束的程度,为其提供了较为便利的外部融资环境;其次关于负债水平的影响,不同调整方向公司的资本结构调整速度都显著加快,利率市场化改革有效地帮助过度负债公司控制不合理负债,使其资本结构调整至最优值,同时有效缓解了负债不足公司的融资约束。本文可能的贡献主要有以下方面:(1)从利率市场化角度丰富了资本结构动态调整的研究;(2)针对性地探索利率市场化对资本结构动态调整的影响路径;(3)精确量化利率市场化程度进行实证研究。