近年来,PPP模式不仅成为新形势下解决地方政府基础设施和公共服务建设任务的重要方式,而且成为财政体制改革和投融资体制改革的重要抓手,是转变政府职能、提升国家治理能力的重要途径。随着我国城市人口数量的不断增加,城镇化进程的不断加快,全国各大城市对于基础设施之一的城市轨道交通的需求越来越广泛,我国城市轨道交通进入了一个蓬勃发展时期,但由于项目投资规模大,建设周期长,给政府财政带来了巨大压力。因此,国家积极提倡采用PPP模式缓解政府财政压力,同时提高项目的公共服务水平。但是,作为PPP项目的重要主体之一即社会资本方,参与PPP项目的热情却不高涨,除了社会资本方本身的融资能力之外,更重要的是,社会资本对PPP项目的认识不够全面,风险难以把控,收益难以保障,从而制约了社会资本对PPP项目的参与度。因此,从社会资本方的角度出发,研究其在参与城市轨道交通PPP项目时面临的收益风险,并提出针对性的风险应对措施,对调动社会资本参与项目的积极性、推动PPP项目在我国的健康发展具有重要意义。本文以城市轨道交通PPP项目为研究对象,基于社会资本方的角度,从以下三个方面展开研究:(1)阐述了PPP模式及城市轨道交通项目的定义、特点及发展现状,并分析了社会资本在PPP项目中的角色定位及应有的自我认知,帮助社会资本方充分认识了解PPP项目。(2)通过风险核查表法与RBS分解法,识别了城市轨道交通PPP项目中社会资本面临的收益风险,并建立了风险指标体系;采用灰色关联度分析法对AHP进行修正,用以对项目收益风险指标影响度进行评估,利用Shapley值模型对风险指标发生概率进行了预测评估。(3)将提出的收益风险识别与评估方法理论应用到实例中,将项目收益风险指标体系中各个风险指标定量化,转化为决策数据,以社会资本方的视角,提出了与政府部门风险谈判时应采取的策略,系统介绍了博弈理论在风险谈判中的应用,并在风险合理分担的基础上,为社会资本方提出了应对项目收益风险的对策建议。通过分析研究,主要取得的成果如下:一是通过风险核查表法与RBS分解法识别并建立了基于社会资本方角度的城市轨道交通PPP项目收益风险指标体系,包括7个一级指标,21个二级指标;二是通过引入实例,分别采用AHP—灰色关联度分析法与Shapley值模型对实例项目中的风险指标进行评估,得出7个一级指标的综合风险量大小依次为建设风险、市场开发风险、金融风险、政策风险、组织管理风险、信用风险、不可抗力风险;三是根据风险评估结果,提出了基于博弈理论的项目收益风险分担具体方案和项目收益风险应对措施。研究表明,通过研究城市轨道交通PPP项目中社会资本面临的收益风险,并提出针对性的措施建议,能够提升社会资本对PPP项目的认知度,调动其参与项目的积极性,推动PPP项目健康全面的发展。