随着中国资本市场不断成熟及国际化进程地加快,在国外早已盛行的价值投资思想也日渐被A股的投资者所吸收。在价值投资的理念中,如何对企业的内在价值进行评估是构成投资决策的重要一环。与此同时,对行业的整体投资价值进行分析,同样具有重要的参考意义。这是因为,以行业为研究对象,运用行业层面的平均每股股价对每股价值的偏离程度的概念来衡量该行业的投资价值,能大幅度降低投资个股错误的概率。剩余收益模型(也称EBO模型)将会计报表的数据与公司投资价值相联系,将会计收益指标代替股利,正日益成为企业价值评估领域中的重要模型。本文运用改进后的剩余收益模型(EBO模型),根据2007年至2013年我国房地产上市公司的数据对房地产行业投资价值进行论证评估,然后将结果与二级市场房地产行业的平均价格进行比较,定量地计算出了不同年份房地产行业平均每股股价与平均每股价值的偏离程度。定量研究的结果发现,2008年初房地产行业二级市场平均股价偏离价值且严重高估,而2014年初房地产行业又被二级市场低估。本文运用改进的剩余收益模型,以具体的细分行业为研究对象,这就是企业价值评估基本原理在行业的投资价值这一层面的运用,拓展了剩余收益模型的应用领域。本文的研究结果,对于二级市场的投资者树立正确的价值标准、坚持正确的投资理念有一定借鉴意义。