【摘 要】
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近年来,我国制造业经济发展迅速,制造业企业在新一轮科技革命的潮流中,积极进行转型升级,政府也在大力号召企业进行自主创新,并出台了许多利好的政策。与此同时,我国资本市场暴涨暴跌的现象时有发生,对比那些已经相对成熟的资本市场而言,我国的资本市场含有非常大的非理性成分,错误定价现象尤为突出。已有相关研究表明,在非有效的资本市场中,会有许多种不确定性因素影响股票价格,由此造成股价波动,产生错误定价现象,导
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近年来,我国制造业经济发展迅速,制造业企业在新一轮科技革命的潮流中,积极进行转型升级,政府也在大力号召企业进行自主创新,并出台了许多利好的政策。与此同时,我国资本市场暴涨暴跌的现象时有发生,对比那些已经相对成熟的资本市场而言,我国的资本市场含有非常大的非理性成分,错误定价现象尤为突出。已有相关研究表明,在非有效的资本市场中,会有许多种不确定性因素影响股票价格,由此造成股价波动,产生错误定价现象,导致对企业投资行为产生影响。考虑到企业研发投资的特殊性,股票市场错误定价可能会对企业技术创新产生更为显著的
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近年来,在经济高质量发展战略背景下,我国大力推动创新驱动发展。企业作为经济活动的重要主体,其创新能力是在全球化产业链、价值链与供应链中树立核心竞争力,突破“卡脖子”问题的关键。企业创新能力的发展离不开资本的支持,高流动性的股票市场能够包含大量有效信息、降低交易成本、拓宽融资渠道,为企业创新投入提供资金支持,缓解管理层短视现象。在此背景下,探究股票流动性对企业创新能力的影响并着重探索股票流动性能否通
新时代背景下实体企业经济虚拟化程度日益加深,作为制造业风向标的A股上市实体企业具有日趋明显的“脱实向虚”趋势。一方面大量实体企业表现出强烈的金融资产配置意愿,投资收益所占比重逐步增加;另一方面,大型上市实体企业凭借其优势融资地位,利用较为廉价的资金成本开展资金融通业务。二者在学理上分别称为企业金融化和影子银行化,同为经济虚拟化的微观表现。为有效了解实体企业经济虚拟化对创新效率的具体影响,本文将二者
我国最初成立城市商业银行的目的是为了促进当地经济发展和完善当地金融体系,从成立之初的摸索阶段到目前发展相对成熟阶段,历经了数十载的发展。城市商业银行的良好发展得益于地方政府的政策支持和金融部门的有力监管,但是金融市场的竞争程度随着我国金融市场的改革而日益加剧,城市商业银行在与其他大型商业银行竞争过程中处于比较明显的劣势中,企业在市场中的竞争力高低取决于其经营效率的高低,城市商业银行要想在竞争激烈的
互联网金融,通常是指互联网企业和传统金融机构,使用新信息技术、通信技术,以互联网为媒介向客户提供金融产品的全新业态。一方面,大数据、云计算等新技术提高了金融业的经营效率和风控水平,另一方面,第三方支付、众筹、网络贷款等互联网金融服务的发展也对传统银行业产生了冲击。那么,就风险承担层面而言,互联网金融发展对商业银行产生的影响是正向影响还是负向影响、互联网金融发展对不同性质的商业银行是否会产生异质性影
科创板于2019年7月22日开始首日交易并首次试点注册制。此次科创板上市细则作出了一定调整,承销商需要按照发行人首次公开发行股票规模分档确定的比例对辅导的上市企业进行跟投,这强化了承销商肩上的重任,让承销商在筛选项目时更加认真谨慎,而且也会对承销商定价起到显著约束作用。基于此,以承销商视角入手,探究承销商对IPO抑价的影响是具有研究意义的。本文首先用承销商业绩水平、从业人员数量、资产规模、资产质量
金融资源作为现代经济运行过程中的润滑剂,高效率的金融资源配置有助于实体经济发展,然而,在金融资源实际配置过程中,存在着金融错配的现实问题,金融资源流向低效甚至高风险领域,容易造成经济“脱实向虚”、金融风险累积的隐患。投资是保障企业持续发展的动力,但现阶段企业投资存在低效率现象,相较于投资不足,过度投资是对有限资源一种更大的浪费。因此,在金融错配这一背景下,研究金融错配对微观主体过度投资影响,不仅有
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