在最新出台并定点实施的《长江三角洲城市群发展规划》中,其相关条例多次强调要坚定不移地大力发展新经济,全面推行与落实新战略方针,积极打造生态环境,加强区域建设,从整体上加快现代化、一体化城市发展进程。东京湾区、旧金山湾区等国际知名湾区的成功发展离不开风险投资的助力。总结它们的发展经验,对深入探讨与研究风险投资网络是否会影响城市创新能力提升具有不可忽略的重大实践意义。本文首先在梳理相关理论的基础上,分析了前人对风险投资集聚影响区域技术创新的作用机制。其次,考察了长三角城市群的风险投资集聚和创新能力现状,并选用出度和入度作为衡量城市风险投资集聚程度的指标,发现长三角城市群的风险投资区域集聚现象已经形成,且地区差异明显。最后,以亿美元GDP发明专利授权数这一相对指标为重要测评变量,从中选取近十年最具有代表性的面板数据,引入财政支持水平、人力资本水平等指标作为控制变量,构建一套相匹配的空间杜宾面板数据模型,以深入探讨与分析风险投资集聚与城市技术创新的关系。主要得到以下结论:(1)一个城市投出和收到的风险投资对本城市和其他城市的创新能力都有显著刺激作用;(2)城市财政支持水平会显著提高整个地区的创新能力;(3)城市收到风险投资的企业越成熟,越不利于提高临近其他城市的创新能力;(4)城市收到风险投资的企业的行业越新颖,越能提高该城市的创新能力。基于实证结论,本文从风险投资的投向、风险投资的区域协作、各城市发展差异以及创新产出端的政策等方面,提出了促进风险投资和创新发展的建议。同时,本文认为应由长三角区域合作办公室进行统一领导,统一规划,以减少恶性竞争现象。