并购作为一种商业行为,是通过整合资源来提升企业的综合实力,通过共享资源、打造协同效应和规模经济来增强其盈利能力。与此同时,轻资产运营模式也被越来越多企业所应用,其中轻资产运营模式注重品牌影响力的特点与文化企业的并购目标不谋而合。文化企业作为采用轻资产运营模式的一类代表性企业,近年来纷纷采用并购的形式完成企业的战略转型。文化企业的并购以获取标的公司的原创IP和原创内容价值为并购动机,以实现并购后的品牌影响力为预期的并购结果,这种“原创IP”与“品牌效应”的直接关联性决定了文化企业的并购在整个轻资产企业并购中的代表性地位。因而在诸多轻资产企业中,对文化行业的并购绩效进行研究能够最直观、最有效地体现轻资产运营模式的优势与作用。而作为本文研究的并购案例事件,美盛文化并购缔顺科技完全是为了获取缔顺科技的动漫和游戏业务的原创IP与研发技术,这一案例事件具有充分的代表性。迄今为止,很多学者对并购理论进行了大量的研究工作,但对于本文所研究的轻资产企业的并购绩效,国内的学者并未过多涉足。同时,IP产品及其衍生品也面临巨大的潜在市场,可以预想到今后,运用轻资产运营模式的文化企业为拓展产业链而进行的并购将会越来越多,因而对这一领域的并购绩效进行分析十分必要。本文通过识别轻资产企业并购绩效揭示的问题,提出相应的战略对策,为相关企业今后的并购活动提供借鉴与参考价值。本文主要内容包括以下几个部分:第一部分是绪论,该部分分析论文选题的研究背景、研究动机、现实意义及创新点,为文章研究提供基础。第二部分是关键概念界定和理论基础,该部分界定了轻资产运营模式和并购绩效的概念,并对并购绩效的相关理论进行了阐述。第三部分是案例描述,主要从背景、动因和并购过程三个方面按照一定的逻辑顺序进行阐述。第四部分是美盛文化的并购绩效分析与揭示问题的总结,该部分主要按照并购动因中内部动因部分的分析逻辑,从协同效应分析、核心竞争力分析与品牌影响力分析三个层面来分析案例公司的并购绩效。同时,指出其在并购绩效方面表现出的不足之处,并对其问题发生的原因进行了针对性地分析与探讨。第五部分是建议与启示,针对前文总结的问题和原因一一对应地提出对策建议,并从对市场监管者、对行业、对投资者这三个角度得到相应的启示。第六部分是对全文的一个总结,通过对并购绩效的分析,问题、原因的总结及建议、启示的提出,得出全文的研究结论,并就本文研究的不足之处与其相关内容在未来的发展方向进行了总结探讨。本文的创新点在于:首先,本文并购绩效评价的分析是在并购绩效与并购动因二者相关联的二维体系下进行的,本文从分析企业的并购动因是否实现的角度,判断企业的并购绩效是否得到了提升;其次,本文的研究案例专注于轻资产企业,这一领域的并购绩效目前还鲜有研究者涉足,随着轻资产企业的并购行为愈发频繁,可以预见,本文的研究顺应研究发展的潮流;最后,不同于目前大部分并购绩效研究的文献,本文的研究没有停止在并购绩效的结论上面,而是将分析重点放在了对问题的剖析和解决上,提高了本文研究的实用性。案例研究发现:第一,并购缔顺科技对于美盛文化未来的发展而言是一个良好的开端,在取得缔顺科技控制权的当年和次年,绩效得到了一定程度的改善;第二,并购缔顺科技为美盛文化带来的优势日渐式微,美盛文化后期发展中的并购决策失误使最初并购带来的收益逐渐消失;第三,美盛文化的并购绩效揭示出其仍存在的诸多不足之处,包括协同效应不显著、核心竞争力的发展动力不足以及品牌影响力不广泛等问题,严重影响了美盛文化的并购绩效,针对这些问题,本文提出了“注重并购后的整合,促进IP全产业链协同发展”、“优化投资决策,保持适度扩张速度”、“深入评估可行性,提高并购质量”这三点针对性的建议,以期实现企业并购绩效的进一步提升。