电影行业随着国内经济腾飞得以持续高速发展,2018年全国票房已达到609.76亿元,2012至2018年均复合增长率为23.6%。与票房相对应的则是影片制作成本的水涨船高,对于一些大制作电影动辄上亿的制作费用,传统影视融资模式已无法满足现阶段电影的融资需求,此时私募股权投资凭借其资金供给量大、投资方式灵活、投资者更加熟悉电影行业的特点而快速成熟起来。但由于电影投资存在环节众多、流程复杂、回报周期长、对投资者专业要求高等特点,目前私募股权影视投资行业还没有较为通用且客观的影视投资项目风险评价体系,致使投资人无法客观科学地对项目风险进行估计,从而导致投资亏损的现象时有发生。基于此,建立依托于理论更加成熟的、对风险覆盖程度更加完善的电影投资项目风险评价体系势在必行。本文通过对多名电影行业专家和私募股权影视基金资深投资人进行访谈,将访谈结果进行整理,归纳出电影制作中的主要阶段,如剧本、制作、营销、发行、院线等,并提炼出各个阶段存在的主要风险,结合私募股权投资特点,对投资过程中可能会遇到的风险进行分析,构建出影视投资项目风险评估体系。随后应用层次分析法,以风险评估体系为基础,通过向专家进发放问卷,调查专家对于每一层各个风险指标的相对重要性的判断,进而根据专家的判断结果构造出判断矩阵,计算出各风险指标对应的权重系数,为私募基金管理人和影片制片方提供更为科学有效且相对客观的评判依据。对权重系数进行分析显示:在电影项目的剧本、制作、宣发和商务融资四个层面中,制作与宣发更为重要;对于编剧和剧本,好的剧本一定程度上可以弱化编剧对观众的影响;在制作过程中,最重要的是演员的选择,其次是导演、制片人;在宣发层面,宣传比发行更为重要;而对于商务衍生和资金管理,投资人和制片人应更多地关注于商务衍生创造出的回报。在文章的最后,从政策风险、题材风险、制作风险、宣发风险等几个方面,对影视从业者和投资人提出了规避风险、选取项目的建议。本文选择层次分析法,以层层递进的思路对总目标进行符合逻辑的层次性分解,对梳理电影投资项目隐含的风险大有裨益;同时层次分析法基于专家对指标的重要程度进行两两比较,确定指标对应的风险权重,极大避免了主观确定权重存在的偏差问题,将定性分析与定量分析相结合,得以深入剖析项目风险的本质,为科学、客观地确定影视投资项目的总体风险并判断其是否值得投资提供值得借鉴的分析方法。