股权激励制度发展到今天已经经历了很多阶段,目前已进入发展的黄金期。实施股权激励的公司数量急剧增长,涵盖国有上市公司、民营上市公司、中小企业等,公司通过股权激励制度能够起到招揽人才并留住人才的作用,也能进一步提升核心竞争力与综合实力。股权激励制度最初产生的原因是为了解决信息不对称条件下的委托代理问题,目的是为了缓解股东和管理层间的利益问题,让他们利益趋于一致。近年来,越来越多的公司开始实施股权激励,但是在实施过程有一些问题比较明显,例如:从股权激励制度设计方面剖析,企业考核指标过于单一,导致无法真实反映实施效果;考核指标设置过低,变相成为某些高管的福利;行权价格相对固定,容易受到市场大环境变动影响等问题。目前,有关股权激励的法律法规也在不断健全与完善,如何优化股权激励方案以及激励制度是否真正有效等问题都是值得研究与探讨的。本文选取用友网络作为研究对象,对公司的背景和发展历程进行了简介,再对用友网络四次股权激励计划及实施情况进行详细说明,运用对比分析法和事件研究法,从盈利、营运、偿债、发展能力、公司人员流动情况、科研投入和短期市场反应等多方面进行对比分析。除此之外,为了排除其他干扰因素,笔者在管理软件市场中选择公司规模、性质、产品类型及市场占有率与用友网络相当的可比公司金蝶软件作为横向研究对象,进一步分析比较股权激励对用友网络的效果,最后得出结论:用友网络四次股权激励都有一定的效果。通过财务绩效数据可知,股权激励对公司的盈利、营运和成长能力或多或少都起到了促进作用,但是就偿债能力而言没有明显正向改变;从市场反应分析可知,市场对公司实施股权激励有正面反应,可见实施股权激励会给公司带来正向推动作用;从非财务角度分析可以发现,实施股权激励有利于留住并吸引人才,同时会加大公司对研发创新方面的投入。从股权激励方案的设计与实施效果的角度发现公司实施的激励计划存在不足之处,基于此案例得出对我国上市公司股权激励制度的启示:股权激励对象的范围与比例要合适;激励模式要考虑公司实际情况来制定;考核指标要从多角度进行全面与个性化制定;行权价格要合理设定。