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由于历史原因,我国证券市场上存在着非流通股与流通股的股权分置现象,严重影响着我国资本市场和上市公司并购的发展,使我国并购市场呈现出多财务性并购、多关联性并购等与成熟资本市场不同的特征。随着股权分置改革的逐步实施和“全流通”的逐渐实现,资本市场逐渐规范化,为并购行为市场化建立了基础,上市公司并购特征发生了重大变化。并购市场呈现出战略性并购增多、非公允的关联并购减少等特征。国内外学术界对并购问题已进行了大量研究,其中并购绩效就是一个重要的研究领域。但国内现有的研究大多都是基于“股权分置”或“全流通”背景