2017年10月,习近平主席在十九大报告中指出,深化供给侧结构性改革、把发展经济的着力点放在实体经济上成为我国经济发展重点。回顾我国经济发展历程,政府经济政策对我国产业结构、企业发展产生了不容忽视的影响,继而有学者提出了经济政策不确定性这一概念,顾名思义,经济政策不确定性即调控经济的政策变动对市场造成的不稳定性。根据目前已有研究发现,经济政策不确定性不仅会对证券价格造成直接影响,也会间接影响到投资者行为、企业投融资关系等。一直以来,资金被视为企业经营与发展的“血液”,在面临较大的经济政策不确定性下,企业是否会出于预防性动机调整现金持有水平,就成为本文关注的焦点。本文从企业现金持有的预防性动机出发,采用斯坦福大学和芝加哥大学联合发布的中国经济政策不确定指数来作为我国经济政策的不确定性的衡量指标,选取3364家上市公司2009-2018年的公开财务数据,通过豪斯曼检验选择建立固定效应面板回归模型检验经济政策不确定性是否会对企业现金持有造成影响,并结合理论解释影响的形成机制。此外,本文结合文献论述了企业融资能力异质性的存在,然后进一步从产权性质、政治关联、银企关系、金融发展四个方面探讨了经济政策不确定性对融资能力存在差异的企业的预防性现金持有的影响。研究发现,经济政策不确定性与企业预防性现金持有显著正相关,经济政策不确定性越高,企业预防性现金持有水平越高;进一步研究发现,在预防性现金持有方面,非国有企业比国有企业对经济政策不确定性表现的更加敏感;而企业的政企关联与银企关系能明显缓解经济政策不确定性增加对企业现金持有行为的冲击;此外,金融发展水平相对较高的地区,经济政策不确定性对企业预防性现金持有的冲击相对较弱。本文从预防性动机角度研究经济政策不确定性与企业现金持有行为的关系,拓展了现金持有动机方面的实证研究,将企业外部融资能力与企业预防性现金持有行为联系起来,为现金持有行为研究领域增添了新的经验证据。