基金业绩的持续性本质上是考察基金历史业绩是否对未来业绩有一定的揭示作用。在中国证券投资基金飞速发展的今天，对基金业绩持续性的研究无疑具有重大的理论和现实意义。 本文通过利用传统的基金业绩持续性研究方法——列联表方法和基于列联表的横截面回归法，对我国138只开放式股票性基金在2003年1月1日至2008年12月31日的业绩持续性进行了研究。考察的周期为两年度、年度、半年度、季度和月度，基金业绩的衡量指标采取了基金实际收益率和风险调整后的Jensen指标。此外，本文还区分市场情况对基金业绩的持续性进行了研究。 研究结果发现：我国基金总体持续性不强，只有半年度和季度的业绩检验出了持续性。大多数周期的业绩持续性并不显著，部分周期的业绩还出现了反转现象。结论与国内许多学者得出的结论大体一致。 超额收益率和实际收益率的检验结果不同。超额收益率的检验结果是：半年度基会业绩存在持续性，季度和两年度基金业绩出现微弱反转现象；而年度和月度业绩没有持续性。实际收益率的检验结果显示：季度基金业绩存在持续性，其余检验周期的基金业绩都不存在持续性。出现差异的原因往往在于市场出现转折的子区间检验结果差别较大，究其根源在于风险调整的收益对市场波动有熨平作用，而以实际收益率衡量的基金业绩在牛熊市转换时往往出现巨大波动。 由于列联表方法能够在检验中不断加入新的样本，本文首次对较长周期两年度的基金业绩持续性进行了检验。结果很不理想，两年度的基金业绩没有表现出业绩持续性，以超额收益作为业绩衡量指标的检验还出现了微弱的业绩反转现象。这说明，基金经理无法长时间保持业绩领先的地位，而较短时间内的业绩持续性很可能来源于运气成分。 对于检验显著的子区间分布情况的考察可以发现：检验显著的区间集中出现在2006年以后，这将可能表明随着基金业和证券市场的不断发展，基金经理和投资手段也日趋成熟，基金业绩的持续性有增强的趋势；但是，业绩持续性总体说来稳定性较差，表现为检验周期较短时不同子区间中检验显著的和不显著的交替出现，Z统计量时正时负。 区分市场情况的业绩持续性研究发现：无论是在牛市中，还是在熊市中，基金业绩的持续性都不强，但牛市中的业绩持续性稍强于熊市中的业绩持续性。 总的说来，本文的研究结果说明：在统计意义上，中国股票性基金的业绩持续性不强，以超额收益率衡量的基会业绩只有半年度的业绩表现出持续性；且检验周期较短，检验区间较多时，基金业绩持续性极不稳定。因此，只从基金的历史业绩很难预测基金的未来业绩，建议投资者在选择基金时应综合考虑多方面因素。基金公司和基金经理也必须继续努力学习和实践更好的投资手段和管理方式以取得更稳定的优秀业绩。