近年来我国人口“红利”降低,劳动力、土地、能源等资源要素价格逐年上升,与此同时,其他发展中国家具备日益显著的资源优势,导致外商对我国投资力度下降。事实上,我国外商直接投资增速下降,以及部分加工类企业转移至其他国家已经成为我国利用外资的新常态。而我国经济在“调结构”的同时,也需要兼顾“稳增长”,所以在新的国内外经济形势下,研究外商直接投资与中国经济增长的关系具有深远的意义。本文基于丰富的历史数据,研究了外商直接投资与我国经济增长的动态相关关系。实证结果显示:1.长期来看,全国以及东部、中部、西部地区的外商直接投资和经济增长之间存在稳定的相互促进关系。这个结论与我国过去几十年经济发展路径是一致的,我国外商直接投资和经济增长呈现了一种协同增长的发展态势。同时这种长期关系,也为下文从风险角度来探讨外商直接投资增长率下降对经济增长的影响奠定了现实基础。2.短期来看,外商直接投资和我国经济增长之间的关系呈现出更为显著的地域差异特点。首先,东部地区的外商直接投资与区域经济增长之间不存在显著的相关关系;其次,中部地区仅有外商直接投资对区域经济增长的单向促进作用是显著的;最后,西部地区仅有区域经济增长对外商直接投资的单向促进是显著的,并且西部地区在短期内是唯一可能会出现外商直接投资“挤出效应”的区域。文章的后半部分从风险的角度分析了未来我国经济增长的稳定性,使用压力测试方法,通过情景构建,模拟出外商直接投资增长率可能发生的极端情况,并在这种压力情景下,研究了其对我国经济增长稳定性的影响,最后得出结论:我国经济增长在外商直接投资增速急速下降的冲击下表现出了较强的不稳定性。全文从过往发展规律和未来潜在风险两个角度,借助计量经济学模型,客观、详实的反映了外商直接投资和我国经济增长之间的相关关系。最后依照实证分析结果,本文认为我国在未来利用外资工作中要特别关注外商直接投资的平稳发展,避免外商直接投资增速出现较大波动。在政策建议方面我国应该注重加强制度建设和监管引导。