债转股在许多国家都曾实施过,2008年金融危机发生后,国内企业产能严重过剩,资产负债率不断升高,严重危害我国经济的稳定发展。为了深化供给侧结构性改革,2016年债转股被再次提出,此次债转股与上轮最大不同点是给予了市场主体更多的自主权,但是实践债转股过程并不是一帆风顺,也存在着急需解决的问题,本文以中国铝业为案例,对其债转股操作步骤、转股绩效以及转股中存在的问题进行探讨。中国铝业作为大型央企,其实施债转股的路径与中国重工极为相似,本文对其市场化债转股这一举措进行深入分析,为其他企业提供指导借鉴作用。首先,本文就案例的研究背景、意义、目的以及方法展开介绍,同时梳理了债转股相关理论与文献综述。其次,重点介绍了中国铝业债转股过程,主要从实施主体及对象、操作步骤、转股价格以及退出机制进行详细介绍。再次,分析了中国铝业实施债转股的原因,这章主要从外部原因和内部原因两个角度进行讨论。然后,对实施债转股产生的影响进行了分析,主要从市场反应、财务绩效和非财务绩效三个层面进行深入探讨。最后,总结出中国铝业债转股过程中存在的不足,并提出了有关建议。研究发现债转股的确有利于企业减少债务压力,改善资本结构,但是也存在很多的弊端。希望通过研究这些案例,能够提供相关经验以及解决问题的办法,助力更多的企业降低杠杆,推动国内经济的发展。