企业人力资本是企业在市场竞争中的一大核心竞争力,如何吸引人才为自己企业创造价值一直都是学术界与实务界热议的话题。股权激励是目前国内外市场上最为普遍的缓解经营者与所有者之间委托代理矛盾、吸引人才为企业积极创造价值的方法。然而股权激励的激励对象有限,且激励链条长、费用较大,企业难以频繁使用以满足其激励需求,人才激励方式急需创新。2014年,爱尔眼科以股权为纽带、长期激励为导向,在医疗行业中首次实施了“合伙人计划”,向企业人才激励创新勇敢的迈出步伐。基于国家鼓励社会办医、推进基层医疗建设、分级诊疗的医改政策,爱尔眼科抓住机会,适时调整“分级连锁”的经营战略,将这些融入“合伙人计划”,使其成为企业“内涵式增长+外延式扩张”的法宝。“内涵式增长”主要指的是爱尔眼科运用自有资金投资新医院,以及通过利用“合伙人计划”激励对象的能力改善各个新医院的综合实力;而“外延式增长”是指爱尔眼科通过引入并购基金参与“合伙人计划”,借助并购基金的杠杆优势和对企业的高质量的重整能力为集团储备更多的并购标的,降低集团收购的风险、减少业绩波动。本文选取爱尔眼科“合伙人计划”为研究对象,以人力资本理论、委托代理理论和激励理论为理论基础,运用文献研究法、比较分析法、事件研究法和案例分析法这些研究方法,通过分析“合伙人计划”的提出背景、具体措施、运作原理、对比股权激励和其他企业合伙人制度的创新之处,探讨动因,从市场反应和企业绩效两大方面评价实施后的效果,探讨其对市场上其他企业进行人才激励、版图扩张的借鉴意义。研究发现,爱尔眼科在实施“合伙人计划”后,盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力均有了极大的提升与改善,员工质量与研发创新能力也大大提高,经营网点极速扩张,即爱尔眼科“合伙人计划”对公司价值的提升、人才的吸引、研发创新能力的提升与市场规模的扩大有着积极正向的影响。因此,经过研究分析得出结论:第一,股权激励进一步拓展创新的激励模式符合企业的发展需求;第二,企业扩张与人才激励结合提高了企业发展的效率;第三,借助并购基金优势改善集团内部管理结构;第四,连锁经营扩张速度过快存在较大的风险。爱尔眼科的“合伙人计划”一方面可以改变眼科医生执业的生态环境,另一方面可以最大限度地激发核心骨干的创造力和能动性推动公司规模与效益的同步提高;构建了一个可持续的中长期激励机制,使人力资本价值与企业价值高度契合,让员工成就了自身的事业发展、分享了企业价值增值的成果。基于本文对爱尔眼科“合伙人计划”的研究分析得出的结论,本文为此提出建议:第一,结合政策与企业特色创新人才激励方式;第二,结合医改政策可以多元化建设基层医疗事业;第三,企业如需并购扩张,可以适当引入并购基金进行专业化处理减少并购风险和并购成本;第四,企业规模扩张需防范资金链断裂和商誉减值引起的风险,可以通过调整扩张速度、改善商誉的后续计量方式等来降低影响。本文的创新点主要有两点:第一,区别于目前较多的传统股权激励实证研究,本文采用案例分析法,选取爱尔眼科“合伙人计划”研究股权激励创新。第二,将“合伙人计划”区别于爱尔眼科其他的股权激励方案单独进行案例研究。期望通过本文的研究,能为学术研究贡献一份力量,并可以为实务操作提供一些可供参考的建议。