并购是企业实现内部改造、产权重组、结构调整和产业优化的有效方式，也是市场实现重新有效配置企业资源的重要手段。在经济全球化步伐明显加快，全球并购浪潮风起云涌，我国政府加大对房地产业宏观调控力度和推动行业集中度整合的大背景下，房地产企业的并购动机以及并购绩效是学术届和实务领域关注的热点问题。
　　本文以世茂股份为研究对象，通过对其2014年到2018年间发生的十起并购事件的绩效情况进行研究，探析世茂股份进行连续并购的动因和经济后果。在回顾国内外关于并购动因和并购绩效领域的相关文献的基础上，首先分析我国房地产行业并购的宏观环境动因和世茂股份连续并购的微观动因；然后分别用事件研究法和财务指标法对其连续并购的短期和长期绩效进行研究，根据并购事件的特征和并购绩效的研究结果探讨对并购绩效可能有影响的五个因素；最后总结评价世茂股份连续并购的绩效效果，并从中得到一些启示和值得改进的地方。
　　研究结果表明，世茂股份连续并购的动因在于获取土地资源；从源头上消除同业竞争；应对激烈市场竞争；扩大战略发展范围；多元化产业发展；实现协同效应。世茂股份在2014-2018年的连续并购短期绩效效果不佳，但长期绩效是积极的。并购类型、交易规模、和关联交易是影响其并购绩效的重要因素，混合并购、交易规模适度加大或者无限压小、以及基于非关联交易的并购都能显著提升企业的并购绩效。
　　本文的研究不仅对于世茂股份未来的并购活动有着重要的指导意义，而且对于其他房地产公司的并购交易顺利开展具有一定的参考价值。