衡量企业的价值和风险是认识这家企业最重要的前提之一,企业价值和风险的衡量也一直是微观金融研究的重点。传统的企业价值评估方法主要有成本法、市场比较法和折现现金流量法,这些方法在评估一般企业时都具有一定的适用性和科学性。但对于高新技术企业而言,由于其所特有的价值和风险特性,使得传统的价值评估法在对高新技术企业进行价值评估时遇到了困难。实物期权理论的发展,为高新技术企业价值评估开辟了新的道路。实物期权法最大的贡献在于衡量了企业潜在的灵活性价值,这对具有高度不确定性的高新技术企业而言有重大意义。Schwartz和Moon(2000,2001)的模型是所有实物期权定价模型中比较具有现实可操作性的一种,然而由于我国的会计制度和数据的可获得性等原因,该模型在我国的实际运用还存在一定困难。本文首先对Schwartz和Moon模型成本的划分问题和模型参数估计方面做必要的改进,并对一中小企业板上市公司达安基因(002030)进行的案例研究。在实际计算过程中,本文用自编的C语言程序来实现蒙特卡罗模拟。接着本文创新性的继续对达安基因公司的蒙特卡罗模拟结果进行深入的研究,运用破产概率和VaR技术来衡量该公司的风险,并计算出经风险调整的价值。为了寻找影响高新技术企业价值和风险的因素,本文对达安基因公司的价值、破产概率和VaR值进行了敏感性分析。最后,通过对达安基因公司价值和风险评估以及敏感性分析,本文对如何管理好高新技术企业的价值和风险提出建议。