【摘 要】
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如何在证券投资中获取稳定的超额收益,是市场中每个投资者都在思考并试图解决的问题。计算机诞生后,证券投资方法迎来巨大的变革,基于计算机技术的投资方法开始兴起。量化投资诞生于上世纪80年代,是计算机技术快速发展过程中的产物,投资者使用数学模型建立自己的交易策略,并借助计算机在历史市场数据中进行测试,根据结果不断调整和优化策略,最后用于市场交易。而统计套利是基于量化分析方法的一种市场套利思路,它以数理统
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如何在证券投资中获取稳定的超额收益,是市场中每个投资者都在思考并试图解决的问题。计算机诞生后,证券投资方法迎来巨大的变革,基于计算机技术的投资方法开始兴起。量化投资诞生于上世纪80年代,是计算机技术快速发展过程中的产物,投资者使用数学模型建立自己的交易策略,并借助计算机在历史市场数据中进行测试,根据结果不断调整和优化策略,最后用于市场交易。而统计套利是基于量化分析方法的一种市场套利思路,它以数理统计理论方法分析资产价格间的内在关系并以此构建资产组合,根据资产价格的暂时偏差获取利润。经过几十年发展,量化投资已经成为国外成熟资本市场中重要的投资形式,众多机构投资者使用量化交易策略实现稳定收益。我国资本市场成熟度、开放度不比国外,量化投资的发展速度也较慢,伴随融资融券机制和各类金融期货的推出,我国金融统计套利也有了实践场景,其发展也走入了快车道。金融市场中的大多数交易对象之间没有明显的线性相关性,这使得传统基于协整理论开展的统计套利局限性较大。本文为了克服这一局限,使用Copula模型对中证500股指期货的两个合约构建了统计套利策略,验证了基于Copula模型进行统计套利策略设计的可行性。本文首先对国内外有关统计套利和Copula的文献进行归纳和整理,在此基础上发现现有套利策略中存在的不足:协整理论对于金融资产相关性的刻画效果不佳且我国对于代表中小盘指数的股指期货研究尚有欠缺。然后对统计套利及Copula相关理论进行了介绍,并阐述了股指期货套利的市场情况。本文的核心部分即实证分析部分利用中证500股指期货的两个合约分别基于协整理论和Copula模型进行套利策略设计,对两种策略均以滚动区间建模进行优化,并将两种套利策略的套利效果对比,发现基于Copula模型设计的策略套利效果更好,通过本文的研究,弥补了中证500股指期货统计套利策略设计的空白,为中小规模股票指数期货提供了一种可行的套利策略,也为相关套利策略的优化及其他方面研究提供参考。
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我国是人口大国，粮食安全问题直接关系到国家社会生活以及国家建设的平稳性。我国在积极推动农业生产现代化的同时，在建仓储粮方面投入了较多的资源，粮仓建设规模呈现出大幅增长态势。粮食储存作为粮食管理的重要环节，储仓结构设计是技术领域主要研究内容。我国粮食储仓主要采用平房仓型式，结合实际案例，对散装粮食平房仓结构设计进行研究。
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